Республиканцы в Палате представителей представили проект налогового закона с поправками к Inflation Reduction Act (IRA), предлагающего значительные субсидии и налоговые кредиты для сферы возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Изменения оказались менее жесткими, чем предполагали инвесторы. Принятие может снять «навес», который не давал расти компаниям из «зеленой» энергетики.
Поправки
1) Налоговый кредит 25D в размере 30% для домовладельцев на установку ВИЭ будет отменен для всех проектов, не введенных в эксплуатацию до конца 2025 года.
2) Кредит 48E начнет поэтапно сокращаться с 2029 года (с 80% до 0% в 2031 году). Это основной инвестиционный налоговый кредит в 30% для масштабных проектов в солнечной, ветровой энергетике и накоплении энергии. Ранее у него не было чёткой даты окончания.
3) Субсидии 45x за каждый произведенный в США солнечный модуль, инвертор, батарею и т.д. будут прекращены в конце 2031 года - на год раньше. При этом, с 2027 года не выплачиваются субсидии за компоненты, произведенные с участием иностранных субъектов обеспокоенности (FEOC) - например, китайских компаний.
4) 45Y - налоговый кредит, предоставляемый на протяжении 10 лет с момента начала строительства объекта генерирующей компанией. Теперь кредит привязан не к началу строительства, а к вводу в эксплуатацию. Объем будет поэтапно снижаться с 2029 года для стимулирования строительства. В 2032 году перестанет существовать для новых объектов.
5) Отменены: передача (продажа) налоговых кредитов, 45V - субсидии для «чистого» водорода, 45W - налоговые кредиты на покупку автомобилей на «чистой» энергии.
Сегодня состоится голосование по проекту в Комитете по путям и средствам Палаты представителей США. Результаты заседания будут иметь ключевое значение для дальнейшего продвижения законопроекта в Палате представителей. Отметим, что ускоренное сворачивание льгот должно начаться уже при следующей президентской администрации, а значит, сроки ещё могут измениться.
Эффект на компании
Инвесторы ожидали гораздо более негативного сценария - вплоть до немедленной отмены закона IRA, - однако предложенное поэтапное сокращение субсидий выглядит вполне умеренным, сдвигаясь всего на один-два года вперед по сравнению с текущими сроками.
Наибольшую выгоду получат компании с высокой долей выручки, зависящей от американского рынка: #RUN (более 95% выручки), #SHLS (95%), #FSLR (93%), #ARRY (70%). В сегменте частных домохозяйств, отмена 25D с 2026 года наиболее негативно отразится на #ENPH и #SEDG, поскольку их бизнес завязан на продажу солнечных установок за наличные и через кредиты.
💎 First Solar #FSLR остается нашим фаворитом в солнечной энергетике, учитывая выгодную завязку на коммунальный сектор. Широкую экспозицию также можно занять через фонд #TAN, который только начал восстанавливаться от минимумов 2020 года. Теперь с большим оптимизмом смотрим и на коммунальные компании с высокой завязкой на ВИЭ, например NextEra Energy #NEE, планы которых не попали под удар из-за отмены IRA.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба