12 мая администрация США объявила о временном снижении тарифов на китайские товары — с 145% до 30% (20% «фентаниловый» тариф и 10% ответный тариф) на период 90 дней, начиная с 14 мая, по итогам переговоров между странами. Разберем, какие розничные компании окажутся в выигрыше.
Обзор сектора
Несмотря на усилия по диверсификации цепочек поставок, многие компании по-прежнему зависят от импорта из Китая. Временное послабление даёт им возможность закупить товары по сниженной ставке - 30%, что повышает гибкость в планировании. На фоне этого ожидается более умеренная инфляция и меньше дефицитов в поставках, хотя в середине лета возможны временные сбои (когда вновь появится вопрос о тарифах). Несмотря на сохраняющуюся волатильность торговой политики, решение администрации, наряду с соглашением между США и Великобританией от 8 мая, добавляет уверенности инвесторам. Следующим сильным катализатором роста должны стать грядущие сделки с Вьетнамом и другими ключевыми торговыми хабами Юго-Восточной Азии.
Кто сейчас находится в лучшем положении?
Снижение тарифов снимает значительное давление на сектор. В фокусе - компании с высоким товарооборотом, сильными брендами и устойчивыми балансами: #TJX, #BURL, #ROST, #TPR, #RL, #AS. Эти игроки менее чувствительны к пошлинам и способны укрепить долю рынка в условиях неопределенности. Большинство этих компаний смогут полностью компенсировать остаточное влияние тарифов , учитывая, что многие уже озаботились смягчением влияния тарифов в 145%.
✅ TJX Companies #TJX - глобальный ритейлер офф-прайс товаров для дома, одежды и аксессуаров, работающий через сети T.J. Maxx, Marshalls, и HomeGoods, с основной локацией в США.
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +8%
✅ Burlington Stores #BURL - офф-прайс ритейлер одежды и товаров для дома с фокусом на дисконтных предложениях, базирующийся в США.
🎯 Целевая цена - $317, потенциал роста +21%
✅ Ross Stores #ROST - американская сеть офф-прайс магазинов, специализирующаяся на продаже брендовой одежды, обуви и товаров для дома по сниженным ценам.
🎯 Целевая цена - $177, потенциал роста +18%
✅ Tapestry #TPR - международная компания люксовых брендов (включая Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman), базирующаяся в Нью-Йорке, США.
🎯 Целевая цена - $93, потенциал роста +11%
✅ Amer Sports #AS - международный производитель спортивного оборудования и одежды (бренды Salomon, Atomic, Wilson и другие), базирующийся в Хельсинки, Финляндия.
🎯 Целевая цена - $31.2, потенциал роста +10%
💎 Мы не исключаем, что в краткосрочной перспективе широкий рынок продолжит подъем. Среди драйверов: устойчивые макроданные, временное снижение тарифов с Китаем и перспективы новых торговых соглашений. Дополнительную поддержку может дать слабое позиционирование инвесторов, создающее пространство для притока капитала. Учитывая высокую зависимость розничных компаний как от тарифов, так и от состояния экономики, сектор может показать опережающую динамику.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба