Центробанк проанализировал публичные размещения и предложение акций на российском рынке за 2024 год, а мы собрали самое главное из этого исследования в нашем обзоре.
Ключевые факты
А что в мире?
Динамика российского рынка IPO уступала показателям основных стран с активным рынком капитала
Лидером по числу IPO стала Индия (327 размещений). Она обогнала Соединенные Штаты и Европу. Зато США лидируют по объемам привлеченных средств (3186 млрд рублей).
Среди стран, в которых активно проходили IPO, Россия находится наравне с Великобританией по количеству и объему привлеченных инвестиций.
Данные представлены по курсу доллара США на 28 января 2025 года.
Что было с доходностью акций после IPO?
Средняя расчетная доходность акций эмитентов на IPO в 2024 году снизилась по сравнению с доходностью бумаг, размещенных в 2023 году.
Спустя шесть месяцев после IPO акции многих компаний упали вслед за общей коррекцией рынка во втором полугодии 2024-го.
Как менялась стоимость акций эмитентов?
Акции эмитентов, которые вышли на IPO в 2024 году, в течение 60 торговых дней после размещения росли медленнее и падали быстрее, чем в 2023-м.
Акции с более высокой долей участия розничных инвесторов были более волатильны на горизонте трех месяцев.
Кто размещал ценные бумаги?
Три ключевых сегмента на рынке публичных размещений: финансовые услуги, промышленность, технологии и IT
Эти сегменты показали примерно одинаковые результаты: 80% от общего объема.
Активность проявили эмитенты в сфере IT. Их объемы размещения выросли более чем в 5 раз — с 5 млрд до 26 млрд рублей.
На международном рынке, несмотря на сокращение числа сделок, промышленный сектор и сфера IT-технологий остаются ведущими сегментами для IPO: 60% совокупной доли во всех секторах (и по количеству размещений, и по объемам). При этом выросли финансовый и потребительский секторы, а также сектор недвижимости.
На рынок акционерного капитала вышли компании малой и средней капитализации с небольшими объемами размещения.
Среди эмитентов было больше компаний малой (до 30 млрд рублей) и средней (от 30 млрд до 100 млрд рублей) капитализации.
Прирост капитализации рынка за счет компаний, акции которых получили первичный листинг, — 1% (как и в 2023 году).
Большой разброс в размере активов компаний, которые впервые вышли на рынок: от 527 млн до 480 млрд рублей.
На IPO вышли компании с опытом не менее семи лет. Основной объем инвестиций (61 млрд рублей, или около 75%) привлекли эмитенты, которые работают более 10 лет.
Эмитенты в равном объеме использовали публичные размещения для привлечения нового капитала и продажи акций действующими акционерами
11 публичных размещений в формате cash-in* (52% от общего объема).
В среднем компании предлагали действующим акционерам 11% объема акций.
Эмитенты первого уровня котировального списка разместили более 53% совокупного объема за год.
* Выпуск новых акций для привлечения средств на развитие.
Доля акций в свободном обращении новых эмитентов была небольшой
Максимальный коэффициент free-float эмитентов составил 15%.
Средний уровень free-float на IPO был выше у эмитентов, оказывающих финансовые услуги (13,5%), а наименьший — у фармацевтических компаний (8%).
Размер free-float в среднем ниже по сравнению с давно торгующимися бумагами — средний уровень в первом и втором котировальных списках составляет 28%.
* Коэффициент free-float — доля ценных бумаг в свободном обращении.
Инвестор, участвующий в IPO, — какой он?
Частные инвесторы определяли динамику рынка акций
Доля участия в публичных размещениях розничных инвесторов выросла с 18% (23,6 млрд рублей) до 40% (40,5 млрд рублей).
Около 70% от всего числа частных инвесторов составляли неквалифицированные инвесторы. При этом наибольший объем инвестированных средств пришелся на квалифицированных инвесторов — 27,3 млрд рублей (27% от общего объема размещения).
Средний размер инвестиций физлиц в рамках одной сделки снизился на 33% по сравнению с 2023 годом.
У частных инвесторов нет привычки участвовать в публичных размещениях: порядка 39% участников публичных размещений – это инвесторы, которые принимали участие в IPO/SPO только один раз.
Объем инвестиций розничных инвесторов, принимавших участие в одном размещении акций, составил 7,3 млрд рублей, тогда как в 2023-м — 4,7 млрд рублей.
Портрет розничного инвестора: неквалифицированный инвестор с умеренным опытом на финансовом рынке.
Институциональные инвесторы вернулись на рынок акционерного капитала?
48% привлеченных средств — от институциональных инвесторов. Объем снизился с 97 млрд рублей в 2023 году до 48,8 млрд рублей в 2024-м.
В девять раз выросли объемы участия кредитных организаций (с 1,3 млрд до 13 млрд рублей).
Как участвовали нефинансовые инвесторы?
Объемы привлеченных средств от нефинансовых инвесторов* выросли более чем в 1,6 раза.
Основные виды деятельности инвесторов-юрлиц: инвестиции, управление финансово-промышленными группами, аренда недвижимости.
5% от совокупного объема публичного размещения и 40% от объема привлеченных средств от юрлиц пришлось на одну компанию.
* Нефинансовые инвесторы — юрлица, которые не являются институциональными инвесторами. Институциональные инвесторы – профессиональные участники рынка, управляющие деньгами третьих лиц (пенсионные фонды, страховые компании и др.).
Как менялся интерес к акциям после публичного размещения?
В 2024 году у всех категорий участников снижался интерес к акциям в течение первых 30 торговых дней после публичного размещения. Это свойственно краткосрочной инвестиционной стратегии.
Квалифицированные розничные инвесторы в основном продавали акции, приобретенные в рамках IPO. Неквалифицированные инвесторы, напротив, сохраняли свою долю участия в течение 30 дней после размещения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба