Недавно введенные тарифы в США особенно остро задели рынок персональных компьютеров и их комплектующих. Сейчас действие тарифов приостановлено на 90 дней, однако ряд производителей уже успели повысить цены на свою продукцию. Посмотрим, сможет ли рынок ПК поддержать прогнозы восстановления в условиях тарифной неопределенности.
Слабый рост глобального спроса на ПК
Восстановление рынка началось после спада 2022–2023 годов, когда снижение поставок достигало двузначных значений. После роста на 1% в 2024 году ожидается дальнейшее увеличение на 2% г/г в 2025 году и на 3% г/г в 2026 году. Тем не менее прогноз с начала года был снижен аналитиками на 2% до 269 млн единиц и на 3% до 276 млн в 2026 году.
Это связано с тарифной неопределённостью, которая влияет на конечный спрос. Во второй половине 2025 года ожидается ускорение благодаря завершению жизненного цикла Windows 10, стимулирующему замену устройств. Однако возможное продолжение тарифной нестабильности после 90-дневной паузы остаётся фактором риска, способным ограничить спрос.
Компьютеры с ИИ – сильный драйвер
ПК с искусственным интеллектом отличаются от обычных наличием встроенных нейропроцессоров (NPU), способных выполнять ИИ-задачи прямо на устройстве без подключения к облаку, а также предустановленным программным обеспечением на базе больших языковых моделей - такими как умные помощники, генерация изображений и ИИ-инструменты для офисной работы. Эти устройства ориентированы на премиум-сегмент, обладают повышенной производительностью и в среднем стоят на 10% дороже, но с ростом массового внедрения ожидается снижение ценового разрыва с обычными ПК.
Глобальные поставки ПК с искусственным интеллектом прогнозируются на уровне 37% в 2025 году (ранее 31%) и 53% в 2026 году (ранее 50%). Общие поставки ИИ-ПК ожидаются на уровне 98 млн единиц в 2025 году против 86 млн ранее и 227 млн в 2026 году. Рост продаж составит 32% CAGR. Выручка от продажи ИИ-ПК также растёт: прогноз на 2025 год составляет $99 млрд (ранее $86 млрд), а на 2026 год — $214 млрд.
Основные драйверы роста
1) Премиальность устройств: ПК со встроенным ИИ ориентированы на менее чувствительных к цене потребителей, что делает их устойчивыми к влиянию тарифной нестабильности.
2) Расширение возможностей использования ИИ: Предустановленные инструменты на базе больших языковых моделей (LLM), такие как интеллектуальные помощники, генерация изображений и офисные функции с переписыванием текстов, привлекают потребителей к замене старых ПК.
3) Инновации производителей: Например, Lenovo представила ускорители ИИ для ПК с передовыми технологиями обработки данных, а Microsoft выпустила Copilot+ AI со стартовой ценой $799, что на $200 ниже прошлогодних моделей, делая устройства более доступными для массового рынка.
Эти факторы способствуют быстрому внедрению ИИ-технологий, расширению сферы их применения и ускорению обновления устройств.
💎 Рынок ПК в 2025 году продолжит расти, хотя и умеренными темпами, благодаря ИИ-инновациям и циклам замены устройств, несмотря на тарифные риски. ПК с ИИ становятся движущей силой отрасли, предлагая функциональность, привлекающую потребителей, и постепенно снижают стоимость технологий для широкой аудитории.
Главными бенефициарами станут поставщики ПК, такие как Dell #DELL. Также стоит обратить внимание на дистрибьюторов, для которых ПК и сопутствующие продукты являются крупнейшими категориями по объему продаж. К таким можно отнести TD SYNNEX #SNX. Акции предлагают более прямую ставку на ПК.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба