Сразу минус два гэпа

Главное
• Индекс МосБиржи на волне распродаж с ходу закрыл два нижних межсессионных разрыва — эти технические поддержки могут снизить напор продавцов. Закрытие торговой недели станет показательным — решатся ли покупатели брать риски перед выходными на фоне геополитической неопределенности?

• Бумаги в фокусе: лидеры недели — ПИК и Совкомбанк, аутсайдеры — Полюс и Самолет.

• Рубль к корзине основных валют за неделю укрепился на процент, а в связке с долларом переписал двухлетние максимумы. Уже на текущих уровнях вероятно замедление укрепления рубля с перспективой летнего восстановления курсов инвалют.

• На внешнем контуре: индексы США на максимумах весны, а бенчмарк S&P 500 технично направляется к круглым 6000 п., утренние фьючерсы в нуле; в АТР нет единства, европейские площадки в последний торговый день периода откроются нейтрально. А на российском рынке сохраняется высокая волатильность.

• На сырьевом рынке: нефть Brent после коррекции возвращается к $65, золото резко выкупается — унция плюс $100 со дна и $3220, а упавший газ NG по $3,35 уже интересен для спекулятивного лонга.

В деталях
Индекс МосБиржи на фоне обострившейся внешнеполитической повестки с открытия полетел вниз и сразу перекрыл два нижних гэпа, оставленных на закрытии торговых сессий 7 и 8 мая — 2851 п. и 2833 п. соответственно. Технически уровни гэпов могут рассматриваться в качестве поддержек. В моменте пролив бенчмарка достигал 2823 п., но закрытие вечерки у 2851 п. — символично и даже немного обнадеживает, но итоговые потери четверга большие, около 2,5%.

Закрытие торговой недели покажет настрой участников рынка — готовы ли покупатели акций брать на себя риски грядущих выходных на фоне неопределенного исхода стамбульских переговоров? Будет волатильно: много эмоций и спекулятивного наплыва.

Гадать на геополитику не будем, а технически при позитивных сигналах с внешнего контура индекс может молниеносно вернуться над 2900 п., закрыть оставленный верхний гэп у 2924 п. и вновь устремиться к круглым 3000 п. Иначе — бенчмарк придется ловить уже на следующей поддержке у 2800 п.

Рубль замедлил укрепление, внебиржевой доллар чуть отошел от двухлетнего дна — котировка USD/RUB от ЦБ на 16 мая у 80,31 (+0,1%). Евро просел на треть процента и сохранился выше 90, а биржевой юань подорожал на полпроцента, пара CNY/RUB под 11,12.

За неделю рубль в среднем +1%, а с начала года все +20% и остается на многолетней вершине на фоне подавленного спроса на валюту и расширенного предложения валюты на рынке за счет бюджетного механизма и от экспортеров. Летом факторы поддержки рубля могут сменить курс, а курсы инвалют начнут восстановление. Ориентируемся на среднесрочный возврат доллара в диапазон 85–90, юань видится в районе 11,5–12. Для активных трейдеров подойдут инструменты срочного рынка — фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.

Бумаги в фокусе
• ПИК (+4,8% за неделю). Лучший результат на рынке с прошлого рабочего четверга среди всех компонентов индекса. Для сравнения — бенчмарк за неделю пока по нулям, те же 2850 п., что и 8 мая. На максимуме периода было 515 руб., а на коррекции всего рынка бумаги ушли лишь под 500 руб. — технически сильно, даже несмотря на обычно повышенную волатильность акций девелопера в период геополитической и монетарной неопределенности. Если широкий рынок пойдет вверх, они могут одними из первых рвануть на максимумы апреля, сопротивление у 525 руб. — стабильные акции на падении индекса обычно сильнее и на общем подъеме. Фундаментально по 700 руб., но так высоко акции могут лишь при фактическом развороте денежно-кредитной политики ЦБ — начало смены монетарного цикла прогнозируется летом.

• Совкомбанк (+2,8%). Значительно лучше рынка, а обороты нетипично большие для этих среднеликвидных бумаг — за последние две сессии наторговали почти на 3 млрд руб., а обычно в сутки менее миллиарда. Курс у 15,5 руб. Причина относительной устойчивости акций — решение Верховного суда РФ по делу о привлечении к ответственности российской «дочки» Citibank за действия иностранной материнской структуры. Технически — на подъеме цена уперлась в динамическое сопротивление у 16 руб. Не прошли, откатили. При очередном маневре вверх преграда должна будет пасть, и тогда ориентир сместится к 17 руб. Фундаментальный таргет — 20 руб.

• Полюс (-3,7%). Худший результат за неделю среди компонентов бенчмарка. На неделе золото было под сильным давлением, в моменте унция проливалась к $3120, вот и бумаги золотодобытчика, обладающие высокой корреляцией с ценой базового актива, падали быстрее всех. На минимуме четверга — 1667 руб. Обращает на себя внимание высокий отскок золота — плюс $100 со вчерашнего дна, и бумаги Полюса наверняка отскочат вслед за унцией. Первый уровень вверх — 1700 руб. Среднесрочно бумаги постараются закрыть апрельский дивгэп над 1900 руб., а долгосрочная оценка — по 2400 руб.

• Самолет (-3,2%). В аутсайдерах недели. Акции очень волатильные — на росте рынка они обычно впереди всех и на падении бенчмарка опережают многих. Статистически это неоднократно доказано. На максимуме периода и на пике локального ралли после праздников было по 1246 руб., а вчера уже под 1130 руб. — типично очень волатильно. Курс опустился на динамическую поддержку по локальным минимумам начала апреля и мая — отскок технически оправдан. Верхняя граница сужающейся формации опускается к 1200 руб., и это может быть ориентиром отскока, если, конечно, сам широкий рынок пойдет на восстановление. Фундаментальная оценка по 1450 руб., но это только при более низких ставках фондирования.