Англосаксонская рокировка: с 2015 года Китай сократил вложения в трежерис на $500 млрд, тогда как Великобритания увеличила свою долю в американском госдолге на сопоставимую сумму.
Составной индекс технических индикаторов, еще месяц назад указывавший на перепроданность S&P 500 и предвосхитивший рост, теперь сигнализирует о перекупленности.
Недавно Трамп предупредил о возможном снижении рынка: впереди, по его словам, новая волна негативных новостей по тарифам.
📍С начала года приток капитала в китайские фонды, инвестирующие в золото, растёт экспоненциально, хотя в целом рост потоков в золотые фонды начался ещё в начале прошлого года - это отражено залесной линией на графике.
📍Стоит отметить важное свойство финансовых рынков: вертикальное движение цены актива часто сигнализирует о завершении тренда. Как я упоминал ранее на этой неделе, покупка золота остаётся самой популярной сделкой на рынке, что неудивительно, учитывая исключительно бычий информационный фон. Основные факторы, поддерживающие рост: увеличение инфляции, высокая неопределённость и риски, ослабление доллара, а также снижение ставок ведущими центральными банками. Однако, согласно рыночной механике, когда формируется консенсус, рынок всегда движется вопреки ожиданиям.
📍На сегодняшний день средний возраст покупателей жилья в США составляет 56 лет, тогда как 40 лет назад он был чуть выше 30 лет — почти вдвое меньше. Эта простая математика свидетельствует о стабильном ухудшении доступности жилья в США и других развитых странах. Что ждёт дальше — возможность приобрести жильё в развитых странах только на пенсии?
📍Однако, вероятно, ситуация не столь однозначна: отказ от покупки жилья может быть частично обусловлен изменением ценностей и более поздним взрослением, но это не отменяет глобальную проблему снижения уровня благосостояния в развитых странах.
📍В апреле финансовые управляющие продавали американские гособлигации рекордными темпами в этом веке. Это вынудило ФРС выкупать длинные трежерис на десятки миллиардов долларов еженедельно. Однако официального объявления о сворачивании программы количественного ужесточения (погашения облигаций) пока не последовало, хотя я ожидал этого на последнем заседании.
📍Ситуация напоминает весну 2023 года, когда из-за краха региональных банков были запущены временные программы предоставления ликвидности для спасения банковской системы. Сейчас же, похоже, поддерживается рынок госдолга, что также может быть временной мерой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба