Сегодня СД "Сургутнефтегаза" рекомендовал выплатить 8,5 руб. дивидендов на привилегированную и 0,9 руб. дивидендов на обыкновенную акцию. Доходность выплаты может составить 16,3% на а.п. и 3,9% на а.о.
Дивиденд на привилегированную акцию оказался ниже наших ожиданий в 10 руб. на акцию. В отсутствие отчётности сложно сказать, с чем связано расхождение, но допускаем, что в 4-м квартале нефтяник мог отразить разовые расходы, например, от списания активов. Дивиденд на обыкновенную акцию традиционно не зависит от финансовых результатов компании.
На данный момент у нас позитивный взгляд на оба типа акций. Целевая цена по привилегированным акциям составляет 63,5 руб. (апсайд - 22,1%), а по обыкновенным - 35,7 руб. (апсайд - 56,6%). При этом отметим, что на данный момент привилегированные акции фактически являются ставкой на ослабление рубля во втором полугодии, т.к. в противном случае дивиденд на "преф" по итогам 2025 года будет сопоставим с выплатами по "обычке". Обыкновенные акции на данный момент выделяются аномально высоким дисконтом к размеру кубышки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба