Сегодня рубль укрепился к валютам до самого высокого значения за последние два года. Последний раз CNY/RUB торговался на текущих уровнях в феврале 2023 года — далёкое прошлое по нынешним меркам.
Мы уже писали, что даже аналитики крупнейших в мире инвестбанков ломают голову над тем, почему рубль продолжает укрепляться вопреки всему.
Поэтому самый честный ответ, почему укрепляется рубль, будет следующий:
Никто не знает на 100%, почему рубль укрепляется.
А если серьёзно, то нам надо копать глубже, чтобы понять, почему рубль остается крепким даже несмотря на то, что нефть падает, по переговорам нет определенности, а санкции становятся всё более весомым риском.
Однако все эти разговоры упускают важную составляющую — динамику российской экономике и ключевую ставку.
Напомним, что ключевая ставка ЦБ сейчас — 21%. Настолько высокая ставка работала не очень эффективно, пока бюджетный импульс подогревал экономику РФ. Однако сейчас, когда экономика замедляется, условный "вес" ключевой ставки становится всё выше. Спрос на валюту падает, в том числе потому что рубль остается достаточно привлекательным вариантом при такой ставке и при падающей инфляции.
Поэтому текущее укрепление рубля хоть и выглядит очень необычным, важно смотреть на картину целиком.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба