Группа Астра представила финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.
Ключевые операционные и финансовые показатели:
Бизнес Группы Астра традиционно характеризуется выраженной сезонностью, где более 70% отгрузок может приходиться на II полугодие, в то время как структура расходов остается равномерной в течение года.
Отгрузки в I квартале выросли на 3% год к году (г/г), до 1,9 млрд руб.
Выручка увеличилась на 70% г/г, до 3,1 млрд руб. Существенный вклад внесли признание выручки от ранее осуществленных отгрузок и рост выручки от сопровождения продуктов.
Скорректированная EBITDA увеличилась до 0,5 млрд руб., скорректированная чистая прибыль составила 0,26 млрд руб.
Группа сохраняет низкий уровень долговой нагрузки благодаря эффективному управлению ликвидностью при существенном уровне операционного денежного потока. Это дает возможность инвестировать в технологическое развитие даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Показатель чистый долг/LTM cкорр. EBITDA на 31 марта 2025 г. составил -0,01х (отрицательный чистый долг).
Задачи и дивиденды
Совет директоров Группы Астра 21 апреля принял решение о целесообразности обратного выкупа до 2 млн собственных акций (байбэк), что эквивалентно примерно 1% уставного капитала компании. Фактический размер выкупа будет зависеть от нескольких факторов, в числе которых денежная позиция компании, цена бумаг, выполнение KPI долгосрочной программы мотивации топ-менеджмента и ключевых сотрудников. На 2 июня 2025 г. было выкуплено 385 303 акции.
Компания запустила новый раунд долгосрочной программы мотивации, в основе которой задача — удвоить чистую прибыль по итогам 2026 г. относительно 2024 г. Новый раунд долгосрочной программы мотивации проводится за счет 2,5 млн акций квазиказначейского пакета (без дополнительной эмиссии) и распространяется на топ-менеджмент и ключевых сотрудников.
Совет директоров Группы Астра 27 мая рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. База для расчета выплат — скорректированная чистая прибыль минус CAPEX по МСФО за 2024 г. На годовом общем собрании акционеров 27 июня будет рассмотрена рекомендация совета директоров о выплате дивидендов в размере 3,1 руб. на акцию.
Взгляд БКС. Астра (Нейтральный взгляд) опубликовала результаты за I квартал 2025 г., которые показывают высокий рост выручки (+70% г/г) до 3,1 млрд руб., при резком замедлении отгрузок +3% г/г. При этом сопровождение продуктов - как составная часть выручки - выросло в три раза, видимо отражая важную переорентацию на рекурентность продаж. EBITDA выросла до 0,5 млрд руб, скоррект. чистая прибыль также осталась в небольшом плюсе (около 0,2 млрд руб). На самом деле - результаты вполне неплохие, не смотря на то, что ранее менеджмент заявлял о замедлении активности клиентов (что возможно отражается в небольшом росте отгрузок). Сохраняем наш нейтральный взгляд на Астру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба