Никто точно не знает, какая компания станет самой прибыльной в области искусственного интеллекта (ИИ) в течение ближайших пяти лет. Гонка вооружений в сфере ИИ идет уже порядка двух с половиной лет, и мало кто заранее мог бы предсказать то, что уже произошло, равно как и не сможет предугадать, что произойдет в будущем, говорится в статье The Motley Fool.
Тем не менее, одна компания, от которой ждали победы в этой гонке вооружений, действительно оправдала надежды. Такой компанией стала Nvidia, которая производит графические процессоры (GPU), широко использующиеся для обучения моделей ИИ. Однако в скором времени ситуация может измениться. Доминирование Nvidia позволяет ей взимать максимальную плату за свое вычислительное оборудование, и некоторые из ее клиентов уже сыты по горло этим.
Есть множество других компаний, которые заслуживают внимания инвесторов. «Финам» предлагает получить доступ к инвестициям в будущих «единорогов» на этапе pre-IPO. Anthropic — второй крупнейший игрок среди разработчиков больших языковых моделей, уступает лишь OpenAI, создателю ChatGPT.
Кроме того, в настоящее время появилась альтернатива GPU, и компания, которая разработала такую альтернативу, может оказаться в выигрыше в течение ближайших пяти лет. Какая компания, спросите вы? Речь идет о Broadcom. «Я считаю, что Broadcom имеет все шансы на значительный рост в течение следующих нескольких лет и может стать лучшей инвестицией в ИИ, если ее управленческая команда реализует свои цели», - заявляет автор статьи. Ниже представлены три фактора.
XPU от Broadcom позволит отобрать долю рынка у Nvidia
Broadcom — крупная компания, которая может похвастаться различными программами и мэйнфреймами. Особое внимание автора статьи привлекают ее пользовательские ускорители ИИ, которые получили название XPU. Графические процессоры, в частности Nvidia, обладают невероятной гибкостью: они могут обучать модели ИИ, майнить криптовалюту или искать новые лекарства, а также многое другое. Все эти рабочие процессы обрабатываются графическим процессором по-разному. Но что насчет графического процессора, который ничего не делает, а лишь запускает модель ИИ?
Именно такая идея лежит в основе XPU, который специально разработан для того, чтобы клиент мог обучать свою модель ИИ так, как хочет. Эта особенность позволяет XPU превосходить по возможностям графические процессоры. Поскольку XPU разрабатываются Broadcom в сотрудничестве c конечным клиентом и в продукт не заложена большая «подушка» прибыли, такие процессоры являются более рентабельными, чем графические.
Тем не менее, истинная экономия неизвестна, поскольку эти XPU недоступны для публичной покупки. Маржа прибыли Nvidia составила 56% в последнем отчетном периоде, а, следовательно, совершенно очевидно, что компания зарабатывает кучу денег на своих GPU.
Рыночный потенциал XPU огромен и быстро растет
В настоящее время у Broadcom есть три клиента, использующих XPU. Компания ожидает, что адресный рынок для этой клиентской группы достигнет $60–90 млрд к 2027 финансовому году. Кроме того, у Broadcom есть два клиента, которые собираются завершить свои проекты XPU к концу года, и еще два гиперскейлера ИИ выбрали Broadcom в качестве партнера для создания собственных XPU. В общей сложности у компании будет в ближайшем будущем семь клиентов, которые собираются использовать ее XPU.
Очевидно, что интерес к этой технологии есть, и, как следствие, выручка Broadcom должна резко вырасти. В 2023 финансовом году выручка Broadcom от ИИ составила $3,8 млрд. В 2024 финансовом году выручка от ИИ составила уже $12,2 млрд. При этом общая выручка за последние 12 месяцев составила $54,5 млрд, поэтому, если компания сможет сохранить траекторию роста, ее выручка от ИИ может значительно увеличиться в течение следующих нескольких лет.
Вот почему Broadcom является темной лошадки, которая станет самой эффективной акцией ИИ в течение следующих пяти лет. Но есть ли что-то, что может ограничить ее рост?
Broadcom имеет более высокую оценку, чем Nvidia
Даже лучшие инвестиции могут оказаться ошибкой. Рынок уже знает все, что изложено автором статьи и в результате оценивает акции Broadcom выше, чем бумаги Nvidia.
Мультипликатор Forward P/E у Broadcom составляет 35, тогда как у Nvidia он находится на уровне 32. Это свидетельствует о том, что рынок оценивает перспективы Broadcom немного выше, хотя выручка компании растет гораздо медленнее, чем у Nvidia.
Учитывая тот факт, что Broadcom имеет более высокую оценку, то и акции компании в конечном итоге будут расти быстрее, хотя неясно, когда. Если ее бизнес XPU начнет расти, шансы Broadcom стать самой эффективной акцией из сферы ИИ в течение следующих пяти лет возрастают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба