Пауэлл ничего не сказал

Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ завершили понедельник ростом на 0,41% и 0,67% соответственно. Russell 2000 прибавил 0,31%.

10 из 11 секторов закрылись в зеленой зоне: лидировало здравоохранение (+1,31%), а отставали дискреционные товары (-0,13%).

Добро пожаловать в лето! Рынок поднялся в первый торговый день нового месяца. Теперь, когда весенний сезон отчетности подходит к концу, инвесторы с нетерпением ждут новостей о торговых соглашениях до июльских сроков приостановки тарифов и о ставках ФРС.

Если не будет свежих макроэкономических данных, которые бы поддерживали рост рынка, может наступить летняя депрессия, а подход «Продавай в мае и уходи» — превратиться в «Выбрасывай свой портфель в июне».

Пауэлл ничего не сказал, но другие члены ФРС продемонстрировали разногласия в консенсусе по ставкам и многому другому.

Президент Трамп объявил о повышении тарифов на импортируемую сталь до 50% на митинге сталелитейных заводов в пятницу вечером. Ставка вдвое превышает предыдущую. На фоне этого заявления акции сталелитейных компаний резко выросли.

Этот шаг, который должен вступить в силу 4 июня, направлен на стимулирование внутреннего производства, но вызвал опасения по поводу роста затрат для автопроизводителей и строительных компаний. А также разозлил Европейский союз — его представители заявили, что разрабатывают ответ.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.25) и NASDAQ (NASD-6.25) на Московской бирже растут.

На премаркете основные американские индексы снижаются.

Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-6.25) в плюсе. Индекс Stoxx 50 теряет 0,1%.

Согласно данным Евростата, инфляция в еврозоне в мае замедлилась с 2,2% до 1,9% в годовом выражении, а безработица — снизилась с 6,3% до 6,2%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.25) торгуется в зеленой зоне. Индекс Hang Seng вырос на 1,53%.

Президент США Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин, как ожидается, выступят на этой неделе, чтобы обсудить торговлю. Дискуссия, вероятно, будет сосредоточена на критически важных полезных ископаемых и недавних обвинениях Трампа в том, что Китай уже нарушил соглашения. Он не единственный, кто так думает.

Министерство торговли Китая заявило в понедельник, что США также нарушили их предварительные договоренности о новом контроле за экспортом чипов ИИ и аннулировали китайские студенческие визы. Будем надеяться, что телефонный звонок сможет сгладить ситуацию.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-6.25) на Московской бирже падает. Индекс Nikkei 225 во вторник потерял 0,06%.

Глава Банка Японии успокоил рынки, заявив, что экономика страны справится с растущей инфляцией и ущербом, который будет нанесен тарифами США.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-6.25) падает в цене на фоне укрепления доллара США. На Чикагской бирже, согласно июльскому контракту, предлагают $3362 за унцию (-0,6%).

• Нефть марки Brent (BR-6.25), согласно августовскому контракту, торгуется по $65,4 за баррель (+1,2%).

Цены на нефть вчера совершили рывок, несмотря на стремление восьми стран ОПЕК+ ускоренно возобновлять свою добычу. Причиной такой реакции, вероятно, стало сочетание двух факторов — закрытие коротких позиций и пожары в Канаде. В нефтеносном регионе страны добыча была нарушена почти на тот же объем, который ОПЕК+ намеревается вернуть на рынок в июле. Однако это фактор краткосрочной поддержки цен — изменение погодных условий в лучшую сторону способно его нивелировать.

Триггерами к росту нефтяных цен может выступить ужесточение санкций против России и/или Ирана. Соответствующие сигналы появляются все чаще.

• Фьючерс на природный газ (NG-6.25) на Московской бирже теряет 0,4%.

Он ничего не сказал
Рынок ожидал выступления Джерома Пауэлла после конференции в понедельник, где глава ФРС не сказал ничего особенного, кроме как представил Конференцию по случаю 75-й годовщины Международного финансового отдела ФРС. На прошлой неделе Пауэлл встречался с Трампом, и любимый индикатор инфляции ФРС показал, что цены выросли всего на 2,1% за последний месяц — это самый медленный темп за многие годы. Поддавшись частым уколам Трампа, Пауэлл опоздал на свое запланированное выступление.

Инвесторы ожидали большего от его речи, но другие члены ФРС дополнили выступление мыслями о денежно-кредитной политике.

Президент ФРС Далласа Лори Логан поддержала осторожный подход Джерома Пауэлла к снижению ставок, отметив, что инфляция остается немного выше целевого показателя ФРС в 2%. Она также предупредила, что тарифы могут создать постоянное ценовое давление. ФРС должна гарантировать, что временный рост цен не приведет к долгосрочной инфляции, подчеркнула Логан.

Несмотря на стремление президента Трампа снизить ставки, Логан повторила, что центральный банк будет ждать более четких экономических сигналов, прежде чем вносить коррективы.

Член ФРС Кристофер Уоллер дал понять, что открыт для снижения ставок в этом году, при условии дальнейшего продвижения к целевому показателю инфляции ФРС в 2% и стабильного рынка труда. Он подчеркнул, что любая инфляция от тарифов, скорее всего, будет временной и не должна диктовать политические решения. Позиция Уоллера больше соответствует мнению Белого дома.

Рынки внимательно следят за предстоящими экономическими данными в поисках дальнейших сигналов о следующем шаге ФРС, который ожидается на заседании FOMC 18 июня. Инструмент отслеживания фьючерсов CME FedWatch показывает, что вероятность снижения ставки ФРС составляет менее 5%.