Вчера в полночь стартовали продажи Nintendo Switch 2. Очереди, ажиотаж, $450 за консоль. Но вот парадокс: пока геймеры штурмуют магазины, умные деньги делают ставку совсем не на Nintendo.
За восемь лет Nintendo продала 150 миллионов Switch. Впечатляет? Безусловно. Но есть нюанс, который упускают розничные инвесторы: каждый новый цикл консолей перераспределяет не только рынок игр, но и целые технологические цепочки.
Акции Nintendo взлетели на 43% с начала года и все ждут дальнейшего роста, но это есть классическая ловушка.
Пока толпа скупает NTDOY, профессионалы смотрят на компании второго эшелона. GameStop (NYSE:GME) и Best Buy – очевидные бенефициары запуска. Но это лишь верхушка айсберга.
Реальная игра происходит в производителях чипов и дисплеев. AMD (NASDAQ:AMD) поставляет процессоры для всех трех консольных гигантов. При запуске Switch 2 их загрузка мощностей взлетает, а маржа растет из-за премиальных контрактов.
Индикатор, о котором молчат аналитики
Следите за соотношением продаж физических и цифровых копий игр в первые 90 дней. Если физика превысит 40% – это сигнал недооценки ритейлеров. В прошлый раз этот индикатор предсказал 200% рост GME за квартал до мемного безумия.
Sony (TYO:6758) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) тоже выиграют от запуска Switch 2. Контринтуитивно? Да. Но новая консоль Nintendo расширяет весь рынок, а не отбирает долю. Исторически, через 6-9 месяцев после запуска Nintendo продажи конкурентов растут на 15-20%.
Настоящий риск, который все игнорируют
Тарифы. Nintendo импортирует 100% консолей из Азии. При текущей политической турбулентности дополнительные 10% пошлин могут уничтожить всю операционную маржу. Компания заложила буфер в цене, но его хватит максимум на один раунд эскалации.
Умные деньги уже хеджируются через опционы на йену. Падение USDJPY ниже 145 компенсирует тарифные риски для Nintendo. Это ваша страховка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба