В очередном выпуске канала «Верным курсом» ведущий Алексей Бобровский вместе с экспертами – председателем совета директоров компании Arbat Capital Алексеем Голубовичем и инвестором Александром Орловым – обсуждали следующие ключевые темы: новые пошлины США на Китай, протесты мигрантов и позицию федералов, а также перспективы российской денежно‑кредитной политики.
Александр Орлов, анализируя текущие шаги Вашингтона, отметил, что Китай не готов компенсировать 55% пошлину, ведь маржа производителей составляет всего «5‑10 %». Он предупредил: «платить пошлину придется именно американским компаниям», что вызовет рост цен и снизит их прибыль, особенно в цепочках опт–розница. Орлов сравнил позицию Китая с «специальной китайской операцией – сидеть у берега и ждать, пока проплывет труп врага». В качестве обхода пошлин он упомянул логистику через Вьетнам, Мексику и Сальвадор, но счел такой сценарий проблематичным.
Алексей Голубович согласился, что сделка выглядит эффектно, но не масштабно: «редкоземы – это копейки по объему взаимной торговли» и не окажут значимой роли. Он также обратил внимание на сложности с переносом производства: «с вьетнамскими партнерами вести переговоры крайне сложно», даже при аутсорсе через Японию или Германию. Голубович предупредил, что промышленные предприятия столкнутся с резким ростом издержек и возможной потерей маржи до 20%, а основные последствия будут видны в третьем квартале, прежде всего в промышленном секторе.
Домашняя сцена США: профицитная жесткость и протесты
Голубович, комментируя протесты мигрантов, подчеркнул: федералы правы в юридической плоскости, и «депортации реализовать крайне сложно», однако протесты начнут сходить на нет уже через две недели, если не будет массовых жертв. Он добавил, что «понять можно, но грабежи и погромы прекратятся», и не предвидит серьезных потрясений для фондового рынка без эксцессов вроде жертв или вооруженного противостояния.
Александр Орлов указал, что протесты мало актуальны в штатах типа Техаса, а главное – опасность эскалации конфликта между федеральной властью и властями штата. Он предупредил, что разговоры о Calexit и угрозы против губернаторов могут запустить «парадигм шифта» в американской истории. Также Орлов отметил: если Трамп обвинит в финансировании митингов технологические компании, это может оказать давление на сектор IT и фондовый рынок.
Что ждать от Центробанка РФ
Бобровский поставил акцент на осторожности Банка России: ожидались 1-2 %, но «два процента даже не обсуждались», что сигнализирует о нежелании регулятора совершать резкий маневр. Он подчеркнул, что при ставке 20% и низкой капитализации фондового рынка стабилизирующие меры не работают, а «стоны различных отраслей никто не отменял».
Александр Орлов пояснил: 2% снижение возможно лишь при кризисе, но сейчас ЦБ удовлетворяется постепенным снижением. Реальный эффект высокой ставки усилится на фоне падающей инфляции. Он предположил, что до конца года ставка может достичь 14-15 %, что приведет к перетоку средств из депозитов в ОФЗ, затем в акции и валюту. Однако эксперт предупредил: «в краткосрочной перспективе это может навредить экономике», поскольку рынку и потребителю выгоднее отложить решения, ожидая еще более низкой ставки.
Инвестиционные ориентиры для граждан
Эксперты заключили, что в текущих условиях стоит предпочесть диверсификацию: с одной стороны, избегать рисковых долговых бумаг, с другой – следить за движением ликвидности сначала в государственные облигации, затем – в качественные акции, когда дивидендная доходность превышает доходность ОФЗ. Они рекомендовали быть готовыми как к потенциальной коррекции на рынке США, так и к постепенному развороту тренда в России – при этом, не ожидая «ракетного» роста, а исключительно – стабильной, осмысленной траектории.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба