🚀Бумаги застройщиков считаются реактивными из-за высокой чувствительности их стоимости к изменениям макроэкономической ситуации и, в особенности, к процентным ставкам.
🚀 Эта реактивность обусловлена несколькими факторами:
1️⃣Зависимость от ипотечного кредитования:
✔️Значительная часть продаж недвижимости финансируется за счет ипотеки. Изменение ключевой ставки напрямую влияет на стоимость ипотечных кредитов. Понижение ставки делает ипотеку доступнее, стимулируя спрос на жилье и, следовательно, повышая цены на акции застройщиков. Повышение ставки, наоборот, делает ипотеку дороже, снижая спрос и давление на акции. Эта зависимость делает акции застройщиков очень чувствительными к решениям Центрального банка.
2️⃣Цикличность сектора:
✔️Рынок недвижимости цикличен. Периоды подъема сменяются спадами, отражающими общие экономические тенденции, изменения в потребительском спросе и доступности кредитов. В периоды экономического роста и низких ставок спрос на жилье высок, а акции застройщиков демонстрируют хороший рост. В периоды экономического спада или повышения ставок спрос падает, что негативно отражается на котировках.
3️⃣ Влияние государственных программ: ✔️Действие государственных программ поддержки ипотечного кредитования (например, льготная ипотека) оказывает значительное влияние на спрос на недвижимость и, соответственно, на акции застройщиков. Запуск таких программ может привести к резкому росту цен на акции, а их завершение — к снижению.
4️⃣ Инвестиционные циклы:
✔️ Строительство жилья — это длительный процесс. Застройщики планируют свои проекты на несколько лет вперед, учитывая прогнозы рынка. Изменения макроэкономической ситуации, произошедшие в процессе строительства, могут существенно повлиять на рентабельность проекта и, как следствие, на стоимость акций.
5️⃣Чувствительность к инфляции:
✔️ Рост цен на строительные материалы и другие ресурсы, вызванный инфляцией, может снизить маржинальность проектов застройщиков и негативно сказаться на их акциях.
✅️Поэтому, когда аналитики говорят о "реактивности" акций застройщиков, они имеют в виду их быструю и значительную ответную реакцию на изменения в вышеперечисленных факторах.
🚀При позитивных триггерах (снижение ставки, ожидания экономического роста, государственные программы) акции застройщиков могут демонстрировать более динамичный рост, чем индекс Мосбиржи в целом, так как отрасль работает с высоким кредитным плечом, и, следовательно, влияние рыночных изменений на нее намного сильнее.
✅️Важно отметить, что высокая реактивность влечет за собой повышенный риск. В периоды нестабильности на рынке акции застройщиков могут демонстрировать более значительные колебания, чем акции компаний из других секторов.
💪Сильный фундаментал (например, хорошая финансовая устойчивость, наличие готовых проектов, диверсификация портфеля) позволяет застройщику лучше противостоять негативным факторам и демонстрировать более стабильный рост даже в условиях снижения рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба