📊 Инфляция демонстрирует устойчивое замедление, и новое снижение ключевой ставки уже не за горами, что позволяет рассчитывать на весьма интересную доходность в облигациях с фиксированными купонами. В этом контексте особый интерес представляет новый облигационный выпуск от Группы Самолет БО-П18.
Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, но всё же напомню, что Самолёт является крупнейшим девелопером России по объёму строительства, осуществляющим реализацию 127 проектов в 17 городах страны и обладающим крупнейшим земельным банком.
📈 Выручка и показатель EBITDA компании демонстрируют стабильный двузначный рост. По итогам 2024 года, которые мы с вами разбирали в конце апреля, ключевые метрики достигли исторических отметок: выручка составила 339,1 млрд руб., а EBITDA – 109,2 млрд руб
💼 Уровень долговой нагрузки компании по показателю NetDebt/EBITDA по итогам прошлого года составил 1,88х, что, несмотря на некоторое увеличение остаётся ниже средних показателей по отрасли. К слову, процесс смягчения денежно-кредитной политики, запущенный Центробанком, должен обеспечить эмитенту комфортные условия для обслуживания своих обязательств, поэтому здесь тоже сохраняются высокие шансы на улучшение ситуации с долгом.
🌆 В последние месяцы на отечественном рынке недвижимости возникали опасения относительно значительного снижения цен на квартиры в новостройках, что могло бы оказать негативное влияние на бизнес девелоперов. Однако мрачные прогнозы скептиков не сбылись. Согласно актуальным данным из Единой информационной системы жилищного строительства, средняя стоимость квадратного метра в новостройках достигла 197,3 тыс. рублей в мае 2025 года, продемонстрировав рост на +15,7% (г/г) относительно прошлогодних показателей.
💸 Потенциальная девальвация рубля может стать дополнительным катализатором роста цен на жилую недвижимость, как это уже происходило в прошлом. Давайте не забывать, что рубль традиционно ослабевает во второй половине года, да и на ПМЭФ-2025 большинство спикеров в один голос называли равновесный курс доллара на уровне 100 руб. Они нас морально готовят к этому?
В периоды валютных колебаний, как известно, недвижимость традиционно становится одним из предпочтительных инструментов сохранения сбережений для населения. Поэтому устойчивый спрос на жилые квадратные метры будет отмечаться и дальше, к семейной ипотеке (и другим льготным вариантам) государство относится со всей серьёзностью, а значит девелоперы и застройщики будут получать поддержку своего бизнеса и дальше!
📌 Параметры облигационного выпуска БО-П18:
🔸 Дата сбора книги заявок: 24 июня 2025 года
🔸 Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк
🔸 Срок обращения: 4 года
🔸 Купон фиксированный: не более 24,5% годовых (!)
🔸 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔸 Рейтинг: А(RU) от АКРА, прогноз «стабильный»
🔸 Статус квалифицированного инвестора: нет
👉 Бизнес Самолета остается устойчивым, и по мере дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики рынок будет оперативно переоценивать облигации эмитента. Ну а в настоящий момент инвесторы (в том числе и неквалифицированные!) имеют уникальную возможность зафиксировать высокую доходность на протяжении четырёхлетнего периода. Почему бы этой возможностью не воспользоваться, друзья мои?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба