Главный итог недели — нефть резко скорректировалась после начала перемирия между Израилем и Ираном, “геополитическая премия” в нефти испарилась почти мгновенно. Предположения о более затяжном конфликте не оправдались, в итоге перед российским бюджетом по-прежнему стоит вопрос о том, как и чем крыть дефицит бюджета.
В тему вчерашнего материала про российскую экономику. У многих после событий 2008 года сложилось представление о том, что рецессия — это что-то прям очень негативное и страшное.
Однако дьявол в деталях. В текущем контексте, “техническую” рецессию с падением ВВП в пределах ~0.5% можно считать закономерным исчерпанием “военной” модели роста, где за счет бюджетных вливаний стимулируется выпуск в отраслях, связанных с ВПК.
То, насколько такая экономическая модель себя оправдывает долгосрочно — это отдельный вопрос. Что будет с российской экономикой после СВО (когда бюджетные стимулы придется резать) — тоже отдельная тема.
Мы, в свою очередь, сейчас держим фокус на предельно конкретной вещи: то, что сейчас происходит в экономике — обвал или замедление? Рост числа банкротств, сокращение инвестиций и другие подобные вещи происходят и при замедлении, и при обвале — вопрос в скорости и масштабе.
Так вот, сейчас эти “скорость” и “масштаб” больше соответствуют определению “замедление”, а не “обвал”. Поэтому техническая рецессия весьма вероятна, но пара кварталов околонулевого роста или небольшого падения — неприятная, но не катастрофичная вещь.
Как отмечают в ЦМАКП:
«В части потребительского поведения по состоянию на июнь можно отметить довольно сильную просадку как в целом по потребительским расходам, так и по их основным компонентам – продовольственным, непродовольственным товарам и услугам. В структуре потребительских расходов не выделяются больше «зоны роста» – при том, что по ряду позиций (особенно, «кредитным» товарам длительного пользования) наблюдается выраженный спад».
=> потребление заметно падает, это факт. Казалось бы, логичный вывод вырисовывается: распродаем ритейл, $OZON?
А теперь смотрим первую строку “универсальные магазины и маркетплейсы” — там по-прежнему наблюдается рост потребления.
Поэтому даже при негативной экономической динамике есть те, кто как минимум не проигрывает от складывающейся ситуации.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба