Самый горячо обсуждаемый банк отчитался по МСФО за 5 месяцев. Есть ли в отчете риски невыплаты дивидендов?
Кредитный портфель остается на уровне конца 2024 года. На отсутствие роста всё еще влияет жесткая ДКП. При этом депозиты клиентов снизились на 2,7%.
— Чистые процентные доходы снизились в мае на 39,6% г/г как раз за счет удорожания фондирования. Чистая процентная маржа в мае составила 1% vs 1,9% в мае 2024 года.
— Чистые комиссионные доходы показали рост в мае на 22,8% благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий.
Чистая прибыль при этом увеличилась в 2,3 раза — до 68,1 млрд руб. На результат положительно повлиял возврат налога в размере 67 млрд руб.
Доля неработающих кредитов (NPL) составила 4% (3,5% — на 31.12.2024), продолжая оставаться на низком уровне. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 131% (138,7%). Стоимость риска составила 1% — без изменений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Достаточность капитала пока что позволяет платить дивы
Показатель увеличился с 9,5% до 9,9% м/м. Это позитивно для устойчивости бизнеса и способности выплачивать дивиденды. Стоит отметить, что дивиденды за 2024 год с высокой долей вероятности будут выплачены. С учетом выплаты дивов в августе у банка есть еще несколько месяцев для улучшения достаточности.
⭐️Мнение GIF
В качестве риска мы выделяем растущие просрочки по рознице и снижающиеся просрочки по корпоратам. При этом подобная ситуация наблюдается по всему сектору. Это угроза для роста чистой прибыли. Плюс с 1 июля выросло минимальное значение для достаточности капитала. Для ВТБ этот показатель составит 9,25%. Это также будет давить на потенциальную выплату дивидендов.
Продолжаем следить за ситуацией в ВТБ на ежемесячной основе. Указ президента на финансирование ОСК увеличивает шансы на регулярность выплат. Однако не стоит забывать про риски.
Акционеры ВТБ одобрили дивиденды
Только мы выпустили разбор отчета, как вышла новость — 25,58 руб. на одну акцию. Отсечка 11 июля.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба