Календарь катализаторов и дивидендов — ежеквартальный продукт аналитиков БКС, наш взгляд на ключевые корпоративные и макроэкономические события и публикации. Чего ждать от электроэнергетического сектора?
Позитив
Крупная индексация тарифов: вероятность — высокая, влияние — среднее. Индексация тарифов на газ — сразу на 21,3% приведет к росту цены на электроэнергию на спотовом рынке. Положительная новость для генераторов.
Негатив
Гипотетически любые негативные регуляторные и технологические события. Пока мы не ожидаем каких-то излишне негативных новостей, однако такие регуляторные решения (события) могут привести к ухудшению финансовых показателей. Впрочем, мы рассматриваем это как маловероятный сценарий, другие факторы — спрос, производство, цены на РСВ (рынок на сутки вперед).
Интер РАО
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 5,2 руб. / +60%
Конец июля-середина августа — раскрытие результатов по РСБУ за II квартал 2025 г.
Июль-сентябрь — презентация финансовых результатов по МСФО за II квартал 2025 г.
Фокус на инвестрасходы и финансовые тренды.
РусГидро
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 0,32 руб. / -32%
24 июля — операционные результаты за II квартал 2025 г.
30 июля — финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2025 г.
28 августа — финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г.
Пока фокус на инвестрасходы, свободный денежный поток (вероятно, незначительно отрицательный) и размер долга на балансе. Из-за отсутствия дивидендов интерес к финансовым результатам РусГидро, возможно, чуть ослаб.
Юнипро
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 2,4 руб. / +54%
7 августа — финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г.
Будем следить на балансом, инвестрасходами и трендами по выручке.
12 августа — финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2025 г.
Окончания высокой выплаты за мощность по 800 МВт блоку на Березовской (в конце прошлого года) приведет к снижению результатов в годовом сопоставлении.
Мосэнерго
ОГК-2
ТГК-1
Взгляд на Мосэнерго: «Позитивный». Целевая цена на год — 3,6 руб. / +65% Взгляд на ТГК-1: «Позитивный». Целевая цена на год — 0,01 руб. / +54% Взгляд на ОГК-2: «Негативный». Целевая цена на год — 0,12 руб. / -68%
20–31 июля — операционные результаты за II квартал 2025 г.
В условиях снижения раскрытия компаниями Газпром энергохолдинга пока стоит ждать только краткого раскрытия производственных результатов в рамках пресс-релизов
ФСК-Россети
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 0,07 руб. / +5%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба