📍Институциональные инвесторы — управляющие активами, инвестиционные банки, взаимные фонды и другие — продолжают активно распродавать американские акции. Основными покупателями остаются корпорации, осуществляющие обратный выкуп собственных бумаг. Розничные инвесторы также сохраняют интерес к рынку, однако темпы покупок замедляются.
📍Факт того, что институционалы используют текущий рост для выхода из позиций, — ключевой сигнал в пользу сценария финального роста перед потенциально затяжной коррекцией.
Судя по графику, доступность жилья в США по-прежнему остается плохой: из-за высоких ставок и роста цен ипотечные платежи отнимают около 40% доходов домохозяйств. Несмотря на снижение этого показателя по сравнению с пиковыми значениями 2022 года, он все еще остается на худшем уровне со времён ипотечного кризиса.
Финансовые условия в США продолжают смягчаться — это отражено красной линией на графике. С учетом временного лага около девяти месяцев, в ближайшие пару кварталов это должно поддержать деловую активность. Мое апрельское предположение о том, что опасения рецессии постепенно сойдет на нет летом, подтверждается. Однако уже осенью возможны новые вызовы — и терять бдительность инвесторам точно не стоит.
Капитализация мирового фондового рынка обновила исторический максимум, достигнув $135 трлн — это эквивалентно 121% мирового ВВП. Напомню, что по так называемому индикатору Баффета, если рыночная капитализация превышает уровень в 100% от ВВП, акции считаются переоценёнными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба