Inspire Medical Systems, Inc. — американская компания сектора здравоохранения, занимающаяся медицинскими технологиями, специализируясь на разработке и коммерциализации минимально инвазивных решений для пациентов с обструктивным апноэ во сне (ОАС) - резкое уменьшение или полная остановка дыхания.
INSP разработала первое в мире полностью имплантируемое устройство нейростимуляции, одобренное FDA для лечения обструктивного апноэ.
Компания предлагает систему Inspire, технологию нейростимуляции, которая обеспечивает безопасное и эффективное лечение ОАС средней и тяжелой степени.
Система Inspire включает в себя запатентованный алгоритм, который стимулирует ключевые мышцы дыхательных путей на основе уникальных дыхательных паттернов пациента. Терапия Inspire предназначена для снижения тяжести ОАС и улучшения качества жизни пациентов, страдающих этим сложным заболеванием.
INSP также разрабатывает новое решение, которое непрерывно контролирует дыхание пациента и обеспечивает мягкую стимуляцию подъязычного нерва для поддержания открытых дыхательных путей.
Компания была основана в 2007 г. и имеет штаб-квартиру в Голден-Вэлли, Миннесота.
Высокий потенциал роста акций компании на годовом горизонте, как в базовом, так и в пессимистичном сценарии (70 и 33%).
Значительный потенциал роста рынка лечения апноэ (TAM>$10 млрд.).
Компания продемонстрировала высокие показатели бизнеса в первом квартале 2025 г. с превышением прогнозов выручки (год к году) и устойчивой прибыльностью с годовой целью на уровне 17-20%. Ожидает устойчивый двузначный рост выручки (~20% год к году).
Успешный запуск Inspire V в мае 2025 г. укрепил конкурентные позиции INSP. 2025 год будет переходным для компании, что повлечет краткосрочную волатильность маржи (возможно сокращение в начале года с последующим восстановлением).
Компания активно диверсифицирует географию продаж: последовательно расширяет центры и территории продаж.
Улучшение перспектив рентабельности и положительный прогноз прибыли на акцию.
Компания в моменте все ещё стоит дороже своих конкурентов по основным мультипликаторам (P/E~60; EV/EBITDA~18). Несмотря на высокие текущие мультипликаторы, они стали более привлекательными (к примеру, P/S на уровне 4,5x). У компании низкая долговая нагрузка на уровне 4%.
Риски:
Риск возможных краткосрочных проблем, связанных с переходом на новые продукты.
Консервативный прогноз на 2025 год, несмотря на высокие показатели.
Конкурентное давление на рынке HGNS.
Негативные макроэкономические факторы, влияющие на расходы на здравоохранение.
Риски, связанные с регулированием и политикой возмещения расходов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба