Предварительные данные за I полугодие 2025 г. показывают снижение выпуска всех ключевых видов продукции черной металлургии, сообщает компания «Корпорация Чермет».
Так, в июне выпуск стали упал на 4,9% относительно аналогичного периода прошлого года (г/г), готового проката — на 5,1% г/г, стальных труб — на 21,8%.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Статистика подтверждает слабость в отрасли второй год подряд. В наших аналитических материалах мы уже отмечали, что ожидаем слабые данные за текущий год на фоне затянувшегося кризиса в отрасли.
Статистика подтверждает наши прогнозы о падении производства у всех игроков отрасли: видим сокращение производства по всем ключевым видам продукции черной металлургии. Высокие процентные ставки в стране давят на инвестиционную активность в стране, а значит, и на продукцию сталеваров.
Производственные данные подтверждают наш «Негативный» взгляд на сектор. Слабая производственная статистика подкрепляет наши ожидания, что стагнация в отрасли продолжится. Мы негативно смотрим на российских сталеваров на фоне относительно высокой оценки отрасли по текущим рыночным ценам на металлы.
Северсталь, НЛМК и ММК торгуются с P/E в 6,8–8,6х в текущих ценах, чуть выше исторических средних. При этом внутренние цены торгуются со значительной (свыше 20%) премией к импортным и в случае дальнейшего падения цен металлурги подорожают с точки зрения P/E. Это сделает бумаги еще более дорогими на фоне проблем в отрасли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба