Президент США Дональд Трамп пригрозил ввести «очень жесткие пошлины», если конфликт на Украине не будет урегулирован в течение 50 дней.
В противном случае импортные пошлины будут как минимум в размере 100% в отношении РФ и ее торговых партнеров
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Слабый эффект. Товарооборот РФ–США за 2024 г. был немногим более $3 млрд — несущественно малое показание. Введение даже 100%-ных пошлин против российских товаров и партнеров слабо повлияет на внешнеторговую деятельность стран. Потенциальное введение вторичных тарифов в 100% в отношении стран, покупающих российские энергоносители, через 50 дней звучит по-прежнему грозно, и к наступлению данного срока способно привести к коррекции на рынке в ожидании следующего решения администрации президента и сената США.
Тем не менее мы полагаем, что Китай, Индия и Турция — основные покупатели сырой нефти/нефтепродуктов и природного газа — даже при негативном сценарии не поддадутся на давление США и продолжат импорт российских углеводородов.
Рынок акций вблизи справедливых оценок. Мы оцениваем мультипликатор Р/Е Индекса МосБиржи на уровне 4,1х против среднеисторического значения 6,1х, на рынке сохраняется дисконт более 30%. Считаем, что рынок акций оценен близко к справедливым значениям, и потенциальные пошлины слабо изменят инвестиционную привлекательность российских компаний. Полагаем, что акции как класс активов должны находиться в портфелях с пониженным весом.
В текущих условиях предпочитаем облигации. Думаем, что дополнительный доход в ближайший месяц помогут сгенерировать облигации 2-го и 3-го эшелонов, которые прежде отставали от динамики ОФЗ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба