Курс доллара США — краткосрочно и среднесрочно

Главное
• Рубль у юаня отбил часть пятничных потерь, а вот внебиржевые доллар и евро ожидаемо догнали ранее улетевший юань и укрепились против российской нацвалюты. Краткосрочно, еще в рамках июля, доллар может подняться до ближайшей круглой отметки — 80. Среднесрочно курс видится в диапазоне 85–90.

• На глобальном валютном рынке доллар США продолжил восстановление с трехлетнего дна, индекс DXY вернулся выше 98 п. На этом мировые валюты еще больше ослабли. Снижение геополитических рисков и коррекция в сырье может сократить проинфляционные ожидания и подтолкнуть ФРС вновь снизить ставку — долгосрочные факторы против «американца».

• На товарном рынке коррекция — санкции против российского экспорта не введены, и геополитическая риск-премия в стоимости барреля и унции снизилась. Нефть Brent упала на 2%, к $69, золото подешевело до $3350, а газ NG развернулся вниз из-под $3,5.

В деталях
Рубль против биржевого юаня вчера восстанавливался после пятничного сильного падения на 1,2%. Жестких санкций против российского экспорта не было, риск-премия в курсе нацвалюты вновь сократилась. Биржевая валютная пара CNY/RUB упала на 0,8%, курс юаня опустился ближе к 10,86. Инвалюта по-прежнему на минимумах весны 2023 г., низковолатильный боковик продолжается, но краткосрочным ориентиром вверх по-прежнему выступает уровень 11.

Менее чем через две недели ЦБ наверняка снизит ключевую ставку, а это априори против нацвалюты и за инвалюту. На конец года стоимость фондирования может быть уже 16%. Если оценивать среднесрочно, то курс юаня видится в диапазоне 11,5–12, но для этого должен сократиться приток валюты от экспортеров и восстановиться спрос на валюту под импорт — предпосылки есть. Для отработки прогноза разворота курсов инвалют могут быть интересны валютные и рублевые долговые инструменты.

На внебиржевом рынке доллар и евро укрепились, как бы догоняя пятничный взлет юаня. Наш прогноз курса доллара ЦБ на «завтра» оправдался. Конечно, вчерашние +0,6% в долларе, до 78,37, и +0,7% в евро, до 91,77 — это мелочь относительно обвала курсов с начала года свыше 20%, но выход из нудного боковика на двухлетних минимумах рано или поздно начнется. Вероятность, что на днях и было дно в USD/RUB, явно ненулевая.

Краткосрочно, в ближайшие две недели, курс доллара может продвинуться еще выше — круглые 80. Среднесрочная оценка предполагает движение пары в диапазон 85–90. По итогам года рубль все равно останется одной из сильнейших валют в мире, хотя часть завоеваний, скорее всего, придется отдать.