Одной из главных причин достижения биткоином нового исторического максимума является рост активов, которые, так или иначе, сохраняют капитал – таких как золото и серебро. Кроме того, продолжает расти американский фондовый рынок, который в июле также обновил исторические максимумы.
Фундаментальным фактором роста стало подписание Big Beautiful Bill – закона, который поднял потолок госдолга на $4 трлн и снизил налоги для физлиц в США. Рынок воспринял это как дополнительный стимул для будущего спроса.
Сейчас мы видим, что серьёзным покупателем биткоина продолжают оставаться американские институциональные инвесторы.
Только за прошлую неделю через ETF ими было куплено BTC на $2,72 млрд. На этой неделе притоки продолжаются. Как правило, при растущем фондовом рынке эти притоки остаются стабильными, но прекращаются при появлении новых экономических рисков.
Учитывая, что большой объём покупок идёт через Bitcoin ETF и компанию Strategy (ex-MicroStrategy), цена биткоина почти напрямую зависит от состояния экономики США и роста S&P 500 и Nasdaq.
Биткоин вырос примерно на 60 % с начала апреля, когда находился на минимальных значениях в этом году - в районе $77 000.
Объясню логику роста. В начале года BTC уже достигал $108 000, а последующее падение происходило на фоне новостей о тарифных войнах Трампа. Никто не понимал, к чему это приведёт, а неопределенность всегда оценивается негативно. Однако позже ситуация начала стабилизироваться из-за политических договорённостей и это стало катализатором восстановления.
Отмечу, что Дональд Трамп и в прошлый срок своими высказываниями вызывал просадки рынков, это произошло и сейчас. Но в последние месяцы реакция на его слова уже не столь резкая, все "наигрались" в трейдинг по его постам в соцсети.
Как я уже упоминал выше, рынок восстановился к прежним значениям, а дополнительным фактором стал курс доллара. С начала года доллар США подешевел к евро на 12 %. Поэтому в пересчёте на евро мы не видим новых максимумов, но в долларовом эквиваленте - рост очевиден.
Вывод простой: само по себе обесценивание доллара является причиной роста биткоина.
Напомню, биткоин был создан после кризиса 2008 года как альтернатива доллару и печатному станку.
Чего ожидать дальше
За июль мы уже увидели прирост на 15 %, в то время как исторически биткоин показывает в этом месяце доходность около 8 %.
Сейчас я ожидаю движение в текущем диапазоне $114 000–123 000. В целом цель на год остаётся на уровне $135 000. В процентном выражении это не такой уж и большой рост, и он вполне достижим и без новых новостей, достаточно продолжения растущего тренда.
Что с другими криптовалютами
Если брать стартовый ориентир с начала 2022 года, когда BTC стоил $15 500, то биткоин показал значительно опережающую динамику по сравнению с 95% альткоинов. Да, у многих токенов случаются краткосрочные всплески, но они также быстро и обваливаются, зачастую даже ниже стартовых уровней. Никакого устойчивого тренда - как у биткоина - в них нет.
Это подтверждается и тем, что доля биткоина относительно всех криптовалют в 2022 году составляла 39%, а сейчас уже 64%.
Однако мы близки к моменту, когда другие криптовалюты начнут показывать временно опережающую динамику. Не по причине своей фундаментальной значимости или технологического превосходства, а из-за технической перепроданности к BTC.
После каждой фазы сильного роста биткоина обычно наступает этап роста остальных криптовалют, он длится 2–3 месяца и представляет собой короткий период агрессивного роста альткоинов.
Важно понимать: сегодня рынок альткоинов меняется. Если раньше всё строилось вокруг хайпа и обещаний, то теперь на первый план выходит способность проекта генерировать реальную выручку. Инвесторы начали оценивать криптоактивы так же, как традиционные компании.
Самые популярные криптовалюты - альтернативы биткоину: Ethereum и Solana.
Ethereum с 2022 года находится в падении к BTC, но теперь, я ожидаю изменение тренда и восстановление к BTC. Также за счет длительной слабости и силы Solana в 2023 и 2024 году, произошло перераспределение в сторону долгосрочных держателей.
Показательно, что компания SharpLink, судя по всему, решила взять за модель стратегию Strategy (ex-MicroStrategy) и начала аккумулировать эфир. 13 июня SharpLink приобрела 176 270 ETH(~$463 млн). А 10 июля купила ещё 10 000 ETH напрямую у Ethereum Foundation. Сейчас её запасы превышают 215 634 ETH.
Пока рано судить, насколько системными будут эти покупки, но прецедент уже создан. В целом я ожидаю укрепление к биткоину примерно на 30 %, что даст ETH цену около $4 000.
Solana была на пике популярности в начале 2025 года – именно в этот момент многие инвесторы переложились из Ethereumв неё. Обычно такие переходы происходят на эмоциях: один актив растёт, другой отстаёт. Как раз это переливание и стало пиком Solana -с тех пор она подешевела к эфиру более чем на 40 %.
Но это не значит, что SOL продолжит падание, скорее мы увидим дальнейший рост на уровне с эфиром, но учитывая большую фундаментальную ценность эфира, я бы держал его. Ориентир по Solana - $220.
И всё же не забывайте о рисках: рынок криптовалют – это не гарантии, а вероятности. Мы работаем с трендами, моделями и логикой, но всегда могут появиться непрогнозируемые изменения, которые приведут к падению цены. Поэтому любые инвестиции должны идти с пониманием рисков и без иллюзий. Особенно в таком сегменте, как крипта, где 15–30% просадки никого не удивляют.
Автор - ведущий аналитик криптоброкера Cifra Markets Александр Крайко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба