Администрация президента США ищет нового председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае 2026 года, но Дональд Трамп может объявить имя его преемника значительно раньше – уже этой осенью.
В списке кандидатов на пост будущего председателя Федрезерва значатся минимум пять человек – экс-член совета управляющих ФРС Кевин Уорш, директор Национального экономического совета Кевин Хассетт, министр финансов Скотт Бессент, экс-президент Всемирного банка Дэвид Малпасс и действующий член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер.
С точки зрения закона уволить Пауэлла проблематично, однако Трамп и союзники добиваются его отставки. Президент США публично критикует политику Пауэлла и называет его «упрямым ослом».
Есть ли угроза для рынков в случае досрочного объявления о смене главы ФРС? Кто из претендентов наиболее вероятно займет место Пауэлла? Finam.ru разбирался в этих и других вопросах.
СМИ и эксперты считают, что список кандидатов на пост следующего главы ФРС состоит как минимум из пяти человек.
Скотт Бессент – глава Минфина США, занял эту должность в январе 2025 года. Бессент является сторонником низких процентных ставок. Он поддерживает критику Трампа в адрес Пауэлла и так же призывает того сложить свои полномочия на посту главы ФРС.
Бессент неоднократно утверждал, что финансовые рынки говорят о необходимости сокращения ставки ФРС. Он считает, что этот шаг облегчит бремя процентных расходов американского правительства.
Многие эксперты называют Бессента потенциальной главой ФРС. Однако Трамп накануне заявил, что доволен его работой в качестве министра финансов, поэтому не рассматривает его главным кандидатом на пост следующего председателя американского ЦБ.
Кевин Хассетт – советник Белого дома по экономическим вопросам. По данным Washington Post, он рассматривается как ведущий претендент на пост председателя ФРС.
Хассетт работает с Трампом уже десять лет и имеет тесные отношения с американским президентом. Издание полагает, что Хассетт будет более отзывчив к стремлению Трампа снизить процентные ставки.
The Quartz пишет, что ни у кого из кандидатов нет такого сочетания политической лояльности, экономической репутации и коммуникативной грамотности, как у Хассетта.
Кевин Уорш – бывший топ-менеджер Morgan Stanley и экс-член совета управляющих ФРС. Ранее общественность называла его «ястребом», поскольку он был сторонником жесткой монетарной политики и противником длительных периодов низких ставок.
Однако в этом году Уорш стал активным сторонником снижения стоимости заимствований, что совпадает с интересами Трампа. Bloomberg пишет, что кроме призывов к смягчению Уорш предлагает кардинальную «перезагрузку» ФРС. Он считает необходимым переосмыслить подход к инфляции и оптимизировать штат ведомства. По его словам, ФРС сбилась с курса.
Кристофер Уоллер – действующий член совета управляющих ФРС. Он выражает готовность к снижению ставок, полагая, что тарифы Трампа создадут единовременное повышение инфляции, которым ФРС может пренебречь. Несмотря на эти заявления, WSJ полагает, что его шансы на назначение относительно низкие из-за отсутствия тесных личных связей с президентом.
Дэвид Малпасс – экс-президент Всемирного банка. Во время президентских выборов в 2016 году Малпасс был старшим экономическим советником Дональда Трампа. В прошлом месяце Малпасс написал колонку для WSJ, в которой критиковал политику Пауэлла и призывал того к снижению процентных ставок. Тем не менее, издание считает, что слабый публичный статус Малпасса делает его шансы на избрание главы ФРС низкими.
Кто займет место Пауэлла?
Джером Пауэлл возглавляет ФРС с 2018 года. Он был выдвинут на эту кандидатуру Дональдом Трампом в 2017 году, который на тот момент был на первом президентском сроке.
Их отношения начали портиться с ростом процентных ставок ФРС в 2018-2019 годах. С возвращением Трампа в Белый дом в 2025 году разногласия усилились. По словам макроэкономиста Freedom Finance Global Юрия Ичкитидзе, Пауэлл с большой долей вероятности не останется во главе ФРС на второй срок.
Среди рассматриваемой пятерки кандидатов эксперт ранжирует список (в порядке убывания) так: Хассетт, Уоллер, Уорш, Малпасс, Бессент.
По оценкам Ичкитидзе, политика Хассетта будет максимально лояльна Белому дому. Тем не менее, эксперт видит в этом риски неоправданного смягчения процентных ставок, что отразится на росте инфляции и ослаблении доллара.
«Выбор Уоллера это будет лучше для рынков, потому что Уоллер будет независим. Возможно, это компромиссный вариант, который сохранит взвешенный курс ФРС при некотором смягчении, как того хочет Трамп», – заявил макроэкономист в комментариях Finam.ru
Аналитик «Финама» Александр Потавин также не видит шансов у Пауэлла сохранить должность главы ФРС. «Белый дом и политический консенсус практически исчерпали доверие к нему, как к кандидату на следующий срок», – заявил Потавин.
Трамп будет принимать решение по кандидату, прежде всего, по его готовности снижать ставки для поддержки экономики США перед выборами, заверил эксперт «Финама». По его словам, вторым по значимости фактором станет лояльность к президентской программе экономического роста, а третьим – настрой претендента на ослабление контроля над банками.
Потавин замечает, что в настоящее время по данным рыночных прогнозов Polymarket, фаворитом на пост главы ФРС является Кевин Уорш (20%), далее – Бессент и Хассетт (примерно по 18%).
Досрочная отставка Пауэлла – угроза для рынков?
Резкая критика Трампа в адрес Пауэлла сопровождается угрозами досрочной отставки. По данным WSJ, глава Белого дома думает о том, чтобы объявить преемника Пауэлла уже в сентябре-октябре или даже летом текущего года. Это сильно рано, так как обычно имя следующего главы ФРС называется за три-четыре месяца до истечения полномочий предыдущего.
«Само по себе раннее объявление о смене главы ФРС только указывает на дальнейший вектор власти, передает эстафету. В этом смысле, чтобы объявить, например, Хассета, его желательно сперва ввести в члены FOMC (Федеральный комитет по открытому рынку - ред. Finam.ru). Иначе это совсем бессмысленно. Ближайшее окно для ввода Хассета это январь, вместо Адрианы Куглер», – обращает внимание Ичкитидзе.
Александр Потавин предупреждает, что вынужденный уход главы ФРС со своей должности раньше срока создаст новый большой негатив для курса доллара и рынка американских гособлигаций.
«В этом случае можно ждать роста доходностей казначейских бумаг из-за опасений потери независимости ФРС и доверия инвесторов. Это пошатнет стабильность на всех глобальных рынках. Вдобавок рынки получат усиление инфляционных ожиданий из-за падающей ключевой ставки. Поэтому шансы на такой сценарий мы считаем невысокими», – констатировал аналитик «Финама».
В Deutsche Bank также видят риски для американской валюты и рынка госдолга США в случае отстранения Пауэлла от должности. По их оценкам, если Трамп вынудит Пауэлла уйти в отставку, это может вызвать падение курса доллара к другим валютам на 3-4% и снижение доходности облигаций на 30-40 базисных пунктов в течение 24 часов. Это приведёт к «устойчивой» премии за риск, и инвесторы начнут беспокоиться о возможной политизации своп-линий ФРС с другими центральными банками, считают эксперты банка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба