Глобальная денежная масса растёт

МВФ и Всемирный банк ждут замедления мировой экономики. Но его, судя по динамике глобальной реальной денежной массы (РДМ), может и не случиться.

А российским экономическим властям скоро будет не до победных реляций. Российская экономика начинает расти медленнее мировой.

Глобальная денежная масса
Всю мировую денежную массу посчитать трудно. Но можно посчитать денежную массу некоторых стран/регионов, информация по которым доступна. Мы суммируем денежные массы Китая, США, Еврозоны, Японии, Британии и некоторых других. В сумме они составляют более 90% мировой денежной массы и вполне дают представление о её динамике.

Итак, в долларовом выражении сумма денежных масс крупнейших стран/регионов составила по итогам мая 101,6 трлн рублей в долларовом выражении. Это близко к историческому максимуму, показанному месяц назад.

Инфляция в изучаемых странах/регионах составила, по нашим расчётам, около 1,5% годовых по итогам мая.

Это позволяет нам посчитать динамику реальной денежной массы.

Глобальная, да ещё и реальная
По нашим расчётам, мировая реальная (скорректированная на рост цен) денежная масса по итогам мая месяца выросла на 5,8% в годовом выражении.

В постоянных ценах 2021 года она ещё не достигла исторического максимума, показанного в декабре 2021 года.

Но если динамика сохранится на текущем уровне, то новые исторические рекорды не за горами.

Оценка
1. Замедление мировой экономики под вопросом. Международные организации ожидают замедление роста мировой экономики в 2025 году. МВФ с 3,3% в 2024 году до 2,8% в 2025. ВБ с 2,8% в 2024 году до 2,3% в 2025. Рост мировой реальной денежной массы позволяет нам усомниться в таком замедлении. Даже если замедление случится (из-за тарифных войн, например), то рост мировой РДМ сгладит последствие такого внешнего шока.

2. России не до победных реляций. О росте экономики России выше среднемирового уровня можно забыть. Падение РДМ в мире заканчивается, рост мировой экономики будет ускоряться. Даже без всякого ускорения мировая экономика вырастет, как ожидается, на 2,8% (прогноз МВФ) или 2,3% (прогноз ВБ). В России же рост резко замедляется по нашим прогнозам до 1,8% в 2025 году. И причина замедления ВВП — резкое замедление роста РДМ, допущенное Центробанком.