Обзор главных событий недели: ЦБ снизил ключевую ставку, доходности облигаций и вкладов снижаются, отчеты Северстали, ММК

ЦБ снизил ключевую ставку, доходности вкладов и облигаций снижаются, Северсталь и ММК представили отчеты, вышли данные по инфляции и разместились новые выпуски облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.

Ключевая ставка
Продолжается цикл снижения ключевой ставки: ЦБ снизил ключевую ставку с 20 до 18% годовых. Это уже второе снижение в этом году. В базовом сценарии ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8...19,6% годовых в 2025 году и 12,0...13,0% годовых в 2026 году. Получен условно мягкий сигнал от ЦБ с надеждой на дальнейшее снижение ставки. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах — подробнее написал тут. Следующее заседание состоится 12 сентября.

Индекс Мосбиржи, дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2784 до 2772 пункта. Решение ЦБ о снижении ключевой ставки было в рамках ожиданий, но как известно эффект от снижения увидим несколько позже, а пока компании начинают показывать неутешительные результаты 1 полугодия, металлурги например.

2. Дивидендный сезон завершен, остался только Ростелеком, который утвердил дивиденды. Прогнозы по дивидендным выплатам на 2 полугодие есть.

RGBITR и облигации
1. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 706 до 710 пунктов. Доходности ОФЗ продолжают снижаться: максимальная доходность длинных 14,3%, коротких — до 14,85%.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указана величина финального купона): Монополия 1Р06 (24,75%), Металлоинвест 2Р1 (КС+1,65%), Роделен 2Р4 (КС+5%), ВИС Финанс БП09 (17%), Легенда 2Р4 (20,25%) и 2Р5 (КС+4%), Уральская кузница 1Р1 (20%), ГТЛК 2Р-09 (16,75%), Атомэнергопром 1Р07 (14,35%), Абрау Дюрсо 2Р01 (15,5%), Кокс 1Р4 (21%), РКС 2Р6 (25%), ВЭБ 2Р-53 (RUONIA+1,75%).

3. На очереди следующие размещения: РЖД 1Р-44R, Воксис-04, Полипласт П2Б8, Сибур 1Р07, Новатэк 1Р5 USD, Славянск ЭКО 1Р4, Сегежа 3Р6R, МБЭС 2Р-04. 

4. «Росгео» погасила оба выпуска бондов: классический, по которому допустила дефолт, и флоатер — досрочно.

Новости и отчеты компаний
1. Северсталь представила отчет по МСФО за 2 квартал:
— выручка 185,47 млрд р. (-16% г/г);
— EBITDA: 39,29 млрд руб. (-36% г/г);
— чистый долг/EBITDA составил 0,01

2. Мосэнерго в 1 полугодии 2025 г. снизило производство электроэнергии на 2% г/г до 33,63 млрд кВт.ч. Отпуск тепловой энергии уменьшился на 10,8%, до 44,5 млн Гкал.

3. ММК представил отчет за 1 полугодие выручка снизилась на 25% г/г до 313,5 млрд р., чистая прибыль упала на 89%, до 5,6 млрд р, показатель EBITDA составил 41,8 млрд р, что на 59% ниже, чем в 1 полугодии 24 г.

Инфляция/дефляция
Снижение цен (дефляция) с 15 по 21 июля составило 0,05% после инфляции 0,02% с 8 по 14 июля, на 0,79% с 1 по 7 июля. С начала месяца рост цен к 21 июля составил 0,76%, с начала года — 4,56%. Годовая инфляция замедлилась до 9,17% с 9,34%.

Что еще?
Мосбиржа с 1 августа уменьшит размер лота для покупки акций Сбера в десять раз.
Продажи новостроек в 1 полугодии упали на 26%, а объем предложения вырос на 12%.
УК Первая запустила новый фонд валютных облигаций с выплатой дохода.
Число россиян с брокерскими счетами на Мосбирже достигло 38,3 млн по итогам июня 2025 года — это 48% экономически активного населения. Хотя большинство счетов пустые, биржевые активы есть у почти 5 млн человек.
С 28 июля Сбер снова снижает ставки по рыночной ипотеке на 2%: от 19,4% на покупку первичного жилья, от 19,8% — на покупку вторичного, и от 19,8% — по программе «Строительство жилого дома» (все программы без господдержки). Также будет снижена минимальная ставка по потребительским кредитам (от 1 до 2%). Минимальная ставка составит 20,9%. Снижаются ставки по вкладам: максимальная ставка составит 16% годовых на срок 4 месяца.