Минцифры утвердило условия проведения аукционов по частотам для услуг связи пятого поколения (5G).
На аукцион выставлено два лота в полосе радиочастот 4800–4990 МГц. Начальная стоимость лотов — 26,2 млрд и 21,2 млрд руб.
Победители аукциона будут обязаны развивать сеть 5G в крупных городах: в 2026 г. они должны обеспечить связью 4 города с численностью населения более 1 млн человек, а к 2030 г. — 16 таких городов. Кроме того, победители аукциона должны будут установить определенное количество базовых станций отечественного производства: в 2026 г. — 2 тыс. станций, а к 2030 г. — 25 тыс.
Дату аукциона определит организатор торгов (Роскомнадзор), но протокол о результатах торгов должен быть подписан до конца текущего года.
Сам глава Минцифры ранее озвучивал мнение, что операторов такой аукцион вряд ли заинтересует, и распределяемый диапазон экономически непривлекателен для них, — об этом писал Интерфакс. Министр отмечал, что аукцион покажет, будет ли на таких условиях спрос на распределение частот, и если нет — частоты могут распределить по другой схеме. По мнению крупнейших мобильных операторов, этот диапазон может использоваться лишь как дополнительный, а срок окупаемости сетей в этом диапазоне может составить 20–30 лет.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
В базовом сценарии не ждем, что публичные операторы будут участвовать в аукционе. Аукцион касается не самого интересного диапазона частот для 5G, тогда как цена участия существенна. Стартовая цена лотов, без учета обязательств по развертыванию сети, эквивалентна 15–20% годовых капзатрат МТС и Ростелекома и около 7–10% EBITDA.
Если бы кто-то из этих операторов получил частоты в рамках этого аукциона, мы бы смотрели на это скорее как на дополнительный расход, чем преимущество, учитывая длинный срок окупаемости сетей в разыгрываемом диапазоне, по оценке самих операторов.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС и Ростелекома. Бумаги торгуются с оценкой 3,6х и 2,8х по мультипликатору EV/EBITDA соответственно на базе наших прогнозов EBITDA на 2025 г., и с дивдоходностью на год вперед в 17% и 4%, по нашим расчетам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба