Аэрофлот представил финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2025 г. по РСБУ.
Ключевые показатели за II квартал в сравнении год к году:
• Выручка достигла 187 млрд руб. (+12%).
• Себестоимость продаж составила 178,9 млрд руб., сократившись до 12,4%, что сопоставимо с темпами роста выручки.
• Валовая прибыли выросла на 4,9%, до 8,1 млрд руб.
• Прибыль от продаж составила 2,1 млрд руб.
• Чистая прибыль выросла на 21,3%, до 51,2 млрд руб., что на 21,3% больше, чем годом ранее.
• Cкорректированная чистая прибыль составила 4,1 млрд руб.
Ключевые показатели за I полугодие в сравнении год к году:
• Выручка достигла 350 млрд руб., увеличившись на 12,2% на фоне роста выручки от рейсов авиакомпании Аэрофлот, авиакомпаний в коммерческом управлении и грузопочтовых перевозок.
• Пассажирооборот увеличился на 7,2%. Его опережающий рост на международных линиях (12,9% по сравнению с 2,5% на внутренних линиях) поддержал положительную динамику доходности перевозок за счет структурных факторов.
• Себестоимость продаж составила 349,5 млрд руб., прибавив 15,4%. Основными факторами роста расходов стали увеличение предельного пассажирооборота компании на 5,7%, а также рост цен на закупаемые товары и услуги. Оставшаяся часть роста связана с увеличением расходов на персонал, техническое и наземное обслуживание, аэропортовые сборы.
• Валовая прибыль составила 0,7 млрд руб. по сравнению с 9,2 млрд руб., что объясняется описанными выше факторами, касающимися выручки и расходов.
• Коммерческие расходы составили 4,1 млрд руб. и остались на уровне аналогичного периода прошлого года.
• Убыток от продаж под влиянием указанных факторов составил 10,4 млрд руб. по сравнению с 64 млн руб. годом ранее, он сформирован в сезонно низком I квартале.
• Чистая прибыль достигла 107,8 млрд руб., она включает в себя ряд единоразовых неденежных эффектов. Скорректированная на эффект курсовой переоценки, страхового урегулирования и дивидендов дочерней компании чистая прибыль I полугодия 2025 г. составила 5,8 млрд руб.
Взгляд БКС. Результаты оцениваем как неплохие с учетом замедления роста пассажирооборота. Так, выручка во II квартале выросла на 12%, до 187 млрд руб. Валовая прибыль достигла 8,1 млрд руб. (+5% год к году). Данными по чистой прибыли в 51,2 млрд руб. можно пренебречь из-за единоразовых неденежных факторов (курсовой эффект, эффект от страхового урегулирования), скорректированная чистая прибыль за квартал составила 4 млрд руб. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Аэрофлота с целевой ценой на год в 65 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба