Американский ЦБ подвел итоги заседания. Ключевую ставку оставили на текущем уровне.
Решение было принято 9 голосующими членами ФРС из 12. Мишель Боуман и Кристофер Уоллер высказались за сокращение ключевой ставки на 0,25 п.п.
Прогноз по макропоказателям и Fed Funds Rate на этот раз представлен не был. Публикация свежего запланирована на сентябрь.
Основные параметры
Ключевая ставка пятый раз подряд была оставлена на уровне 4,25–4,5%, как и ожидалось.
ФРС продолжит сокращать баланс, то есть принадлежащий ей портфель гособлигаций США и агентских ипотечных бумаг. Максимальный объем Treasuries в портфеле центробанка, при погашении которых не реинвестируются поступившие денежные средства, составляет $5 млрд в месяц. Для ипотечных бумаг он равен $35 млрд.
Таргеты ФРС — максимальная занятость и 2% по инфляции в долгосрочной перспективе, согласно ценовому индексу потребительских расходов.
Регулятор продолжит оценивать влияние поступающей информации на прогноз по экономике. Комитет по операциям на открытом рынке готов скорректировать монетарную политику, если появятся риски, которые могут помешать достижению обеих целей.
Пояснительная записка
В стейтменте ФРС сообщила, что рост экономической активности в I полугодии ослаб, несмотря на изменения в чистом экспорте. Во II квартале ВВП США вырос на 3% квартал к кварталу. Согласно прогнозу сервиса GDPNow от ФРБ Атланты, в III квартале американская экономика может прибавить 2,9%.
Безработица остается низкой, условия на рынке труда — солидными, инфляция — несколько повышенной.
Nonfarm Payrolls в июне выросли на 147 тыс. Значение сравнительно невысокое, но вполне укладывается в норму. Статистика за последний год показывает среднемесячное значение 146 тыс. Потребительские цены в июне прибавили 2,7% год к году (г/г). Диапазон значений за год: минимум — 2,3%, максимум — 3%.
Долгосрочные цели ФРС не изменились — максимальная занятость и инфляция на уровне 2%. Неопределенность, связанная с экономическим прогнозом, выглядит повышенной. Комитет по операциям на открытом рынке внимателен к рискам, связанным с достижением обеих целей.
Принимая решения по ставке, Комитет по операциям на открытом рынке будет внимательно оценивать входящие данные, изменение прогноза по экономике и баланс рисков. ФРС готова скорректировать монетарную политику, если появятся риски, угрожающие достижению целей.
Регулятор будет учитывать широкий спектр информации, включая условия на рынке труда, инфляционное давление и инфляционные ожидания, ситуацию на финансовых рынках, события за пределами Штатов.
Разъяснения Джерома Пауэлла
ФРС не делает прогнозов в отношении сентябрьского заседания, заявил глава регулятора в ходе пресс-конференции. Оно будет следующим. Пауэлл отметил, что ФРС не принимает решения заблаговременно и использует макроэкономические данные. Ему придется оценить большой объем статистики до сентябрьского решения.
Пауэлл отметил, что регулятор не видит сигналов ослабления американского рынка труда. По словам главы ФРС, сейчас бремя внешнеторговых пошлин ложится в основном на предприятия и ритейлеров. Однако последствия уже начинают проявляться в потребительских ценах. Предполагается усиление этой тенденции, сказал Пауэлл.
Ситуация в экономике сейчас требует умеренно ограничительной монетарной политики, заявил глава ФРС. Пауэлл предлагает ориентироваться на уровень безработицы.
Как отреагировал рынок
Решение ФРС было воспринято участниками рынка довольно нейтрально. Есть сигналы, что регулятор готов к снижению ставки, но это не очевидно. Наблюдается высокая неопределенность в экономике.
В среду S&P 500 снизился на 0,1%, NASDAQ 100 — прибавил 0,2%. Доходность 10-летних Treasuries увеличилась на 1%, до 4,4%. Пара EUR/USD потеряла 1,2%, то есть курс доллара укрепился. Ближайшая поддержка по S&P 500 — 6300 п. (значение на 30 июля — 6363 п.).
Ближайшее заседание ФРС состоится в сентябре. Согласно данным сегмента деривативов, с вероятностью в 45% ключевая ставка будет снижена, 55% — в пользу сохранения ее на прежнем уровне. Помимо этого, ждем свежий цифровой прогноз FOMC.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба