Заседание ФРС, от которого не ждали новостей, оказалось самым драматичным в этом году

Само решение оставить ставку без изменений на уровне 4,25-4,5% было воспринято рынком спокойно. Инвесторы оценивали вероятность снижения лишь в 2%.

Action начался во время пресс-конференции главы ФРС.
Джером Пауэлл с лихвой отыгрался за недавнее унижение в ходе посещения Трампом строительства новой штаб-квартиры ФРС, дав понять, что на практически предрешенное снижение ставки на следующем заседании 17 сентября больше не стоит рассчитывать.

В результате доллар укрепился к евро на —% (курс EUR/USD снизился с 1,155 до 1,142);
Золото подешевело на 1,6%, платина обвалилась более чем на 5%.
Резко снизились акции горно-добывающих компаний (Rio Tinto и BHP -4%).

Чем еще оказалось примечательным заседание ФРС?

Впервые с 1993 года решение было принято при двух голосах против. Двое участников FOMC настаивали на снижении ставки на 0,25%.
Европейский центральный банк, ставка которого изначально была ниже, в этом году снизил её ещё 4 раза, доведя до 2%.

Последствия для рынков
Личный конфликт Трампа и Пауэлла несомненно войдет в экономическую историю. Краткосрочно ужесточение политики ФРС ведет к повышению доходностей по американским гос. облигациям и укреплению доллара.
Но на рынках часто срабатывает правило симметричности. Следующий после Пауэлла глава ФРС будет резко снижать ставки, чем ослабит доллар и снизит доходности (по крайней мере, по краткосрочным US Treasuries).

Уровень по EUR/USD 1,10 может предоставить хорошую возможность диверсифицироваться из доллара в другие валюты, а также коррелирующие активы, такие как золото, другие драг. металлы и акции их производителей.

Последние десятилетия ФРС часто задавала курс на жесткую и мягкую монетарную политику во всем мире. Поэтому для российских инвесторов ожидаемая смена в 2026 главы ФРС важна и с точки зрения увеличения вероятности нормализации кредитно-денежных условий и снижения реальной процентной ставки с текущих инфляция + 10% к +2-4%.