#LKOH опубликовал отчётность по РСБУ за первое полугодие. Это ещё один повод проанализировать бумаги, которые так и не восстановились после падения.
Что там пишут в отчете?
➖выручка: ₽1,4 трлн (–5%)
➖валовая прибыль: ₽416 млрд (–5%)
➖чистая прибыль: ₽326 млрд (–7% г/г)
В общем, снижаются все ключевые метрики, но — умеренно. С учётом крепкого рубля и всех внешних рисков — результат даже достойный. Но лучше дождаться МСФО.
❓ А что там с дивами? Если компания повторит прошлогоднюю практику (выплата 100% прибыли по РСБУ), то они составят за первое полугодие примерно 470₽ на акцию.
🗳 Но это только база. На балансе у Лукойла накоплен ₽1,4 трлн кэша. Если расчехлят «кубышку» — итоговые выплаты по году могут перевалить за 1000 ₽ на акцию.
📉 Почему же бумаги всё ещё ниже ₽6000?
1️⃣ Геополитика. На Лукойл давит риторика США — особенно ультиматумы Трампа. Срок по «перемирию» сократили до 10–12 дней. В случае эскалации или нового витка санкций под удар могут попасть именно нефтяные компании.
2️⃣ Экспортные риски. Рынок закладывает заранее возможные вторичные санкции и ограничения на поставки нефти в Азию.
3️⃣ Крепкий рубль. Он снижает экспортную выручку и мешает переоценке нефтегаза в рублях. Хотя нефть и растет, но российская валюта слишком сильна, чтобы это отражалось в прибыли.
Что в итоге? Краткосрочно компания под давлением, но фундаментальные перспективы сохраняются. Мы уже писали в июле, что падение Лукойла — это больше про страхи, чем про бизнес.
📊 Целевая цена от аналитиков:
➖«Т-Инвестиции»: ₽8500
➖«БКС»: ₽7800
➖«Альфа»: «самая дешевая в отрасли» — при нулевом долге и запасе валютной ликвидности
Если вы верите в дивиденды, фундамент и девальвацию, Лукойл выглядит как отличная консервативная идея для портфеля.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба