30 июля 2025 года в среду на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) принято решение сохранить ставку по федеральным фондам в диапазоне от 4.25% до 4.5% и продолжить сокращение баланса. Вот главное, что на заключительном заседании FOMC сказал на пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл:
«ФРС преследует две цели в области денежно-кредитной политики - максимальная занятость и стабильность цен. Мы по-прежнему стремимся поддерживать максимальную занятость, устойчиво приближая инфляцию к нашей цели в 2% и сохраняя долгосрочные инфляционные ожидания на стабильном уровне. Наш успех в достижении этих целей важен для всех американцев.
Политика правительства продолжает меняться и ее влияние на экономику остается неопределенным. Повышение тарифов уже начало сказываться на ценах некоторых товаров, но их общее влияние на экономическую активность и инфляцию еще предстоит оценить. Разумным предположением является то, что влияние на инфляцию будет краткосрочным, отражающим единоразовое изменение в уровне цен. Но также возможно, что инфляционные последствия будут более продолжительными и это надо учитывать и контролировать. Мы будем продолжать определять соответствующую денежно-кредитную политику на основе поступающих данных, прогнозов и баланса рисков.
Инфляция значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями в середине 2022 года, но все еще остается несколько выше нашей цели в 2%. По оценкам, основанным на индексе потребительских цен и других данных, общий уровень инфляции за 12 месяцев, закончившихся в июне (2025 года), составил 2.5%. А без учета волатильных категорий - продуктов питания и энергоносителей - базовый уровень инфляции составил 2.7%. Эти показатели практически не изменились с начала года (общий уровень инфляции за 12 месяцев, закончившихся в декабре 2024 года, составил по данным Бюро экономического анализа Министерства торговли США 2.6%, а базовый - 2.8%), хотя структура инфляции изменилась. Инфляция на рынке услуг продолжает снижаться, а повышение тарифов приводит к росту цен на некоторые категории товаров». (За 12 месяцев, закончившихся в июне 2022 года, общий уровень инфляции в США по данным Министерства труда США достиг максимума за 40 лет и составил 9,1 %. 26 августа 2022 года глава ФРС Джером Пауэлл, выступая в Джексон-Хоуле (Jackson Hole) дал понять, что главная задача регулятора - снизить инфляцию до целевого уровня в 2%. Здесь же еще 27 августа 2020 года Пауэлл объявил о масштабном изменении подхода к таргетированию инфляции: ФРС стала брать в расчет не показатель в моменте, а его среднее значение за определенный период, в частности, за те же 12 месяцев.
А 26 августа 2022 года Пауэлл уделил особое внимание инфляционным ожиданиям, заявив, что они способны влиять на будущую инфляцию сильнее, чем наблюдаемый в моменте рост цен. Это внимание Пауэлла стало понятным и объяснимым после того, как выяснилось (Кириллов, Понарин, Туманова, 2025), что долгосрочные инфляционные ожидания в США являются одним из двух основных драйверов нефтяных цен. Второй драйвер – валюта цены нефтяного фьючерсного контракта).
«В течение этого (2025) года инфляционные ожидания в краткосрочной перспективе в целом выросли на фоне новостей о тарифах, что отражено как в рыночных, так и в опросных данных. Однако, в ближайшие год-два большинство показателей долгосрочных ожиданий соответствует нашей цели в 2%. Наша обязанность, поддерживать долгосрочные инфляционные ожидания на стабильном уровне и не допустить, чтобы единоразовое повышение цен превратилось в долгосрочную проблему».
В кавычках приведены цитаты из озвученного 31 июля в четверг русского перевода текста пресс-конференции Пауэлла на последнем заседании FOMC, которые дают представление о наличии сильной корреляции динамик мировых цен на нефть и американской долларовой инфляции в интервале середина 2022 – середина 2025 годов, и вселяют уверенность на сохранение только что достигнутого уровня нефтяных цен до конца срока полномочий Пауэлла на посту главы ФРС США в мае 2026 года.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Кириллов Владимир, Понарин Кирилл, Туманова Екатерина (2025). О роли крупных инвесторов в формировании цен на нефть. Элитный трейдер, 10 июня
Кириллов Владимир, Понарин Кирилл, Туманова Екатерина (2025). Рынок нефти, отгадай загадку и реши вопрос … Элитный трейдер, 23 июня
Кириллов Владимир, Понарин Кирилл, Туманова Екатерина (2025). Загадки рынка нефти как следствие смены его парадигмы. Элитный трейдер, 22 июля
Кириллов Владимир, Понарин Кирилл, Туманова Екатерина (2025). Рынок нефти, вот и встретились два одиночества … Элитный трейдер, 27 июля
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба