В четверг, 7 августа, Ozon раскроет финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Прогнозируем увеличение оборота (GMV) на 46% к аналогичному периоду предыдущего года, до 922 млрд руб. Это предполагает рост на уровне предыдущего квартала. В результате мы ожидаем увеличение выручки на 65%, быстрее оборота, благодаря опережающему росту доходов от маркетинговых услуг и финансовых сервисов.
Мы прогнозируем положительную EBITDA в размере 23,6 млрд руб. (2,6% GMV) и чистый убыток в 15,9 млрд руб. (1,7% GMV). Таким образом, мы ожидаем увидеть продолжение тренда на улучшение рентабельности к аналогичному периоду прошлого года. При этом мы предполагаем, что сезонно EBITDA во II квартале будет меньше показателя I квартала из-за более активных инвестиций в промоакции на платформе Ozon.
Ждем хороших результатов. Компания, вероятно, вновь покажет высокий рост оборота — примерно на уровне прошлого квартала. Полагаем, что рентабельность продолжила существенно улучшаться к аналогичному периоду предыдущего года. Если Ozon покажет результаты на уровне наших ожиданий и EBITDA за I полугодие составит 56 млрд руб., то мы не исключаем, что компания повысит свои ожидания по EBITDA на этот год с текущих 70–90 млрд руб.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Ozon. Мы ждем продолжения роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Акции Ozon торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 9,1x на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г. — привлекательно для компании, которая только в последние несколько лет вышла на положительную EBITDA.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба