Сегодня на Московской бирже стартовали торги еще одним инструментом, позволяющим отслеживать динамику криптовалют — фьючерсом на акции Ethereum ETF. В материале рассказываем о новом активе и разбираем его динамику.
В регулярной рубрике «Криптовалютный рынок» разбираем динамику фьючерсов с привязкой к цене криптовалют и основные события на крипторынке.
Что такое Ethereum?
Ethereum — вторая крупнейшая криптовалюта после биткойна. Капитализация на текущий момент составляет около $440 млрд (около 20% капитализации BTC). Эфириум был запущен 30 июля 2015 г., а за его технической поддержкой стоит некоммерческая организация Ethereum Foundation.
Предложение токена Ethereum теоретически не ограничено и сейчас находится в районе 120 млн монет. Уровень инфляции изменяется во времени, но остается на низком уровне и, по последним данным, составляет менее 1%.
Механизм контроля предложения цифровой валюты устроен таким образом, что часть комиссий от транзакций сжигается. При этом валидаторы блокчейна, которые по своей сути занимаются нефизическим майнингом криптовалюты ETH, получают вознаграждения за свой вклад. Таким образом: Инфляция = Доход - Сжигание В периоды высокой транзакционной активности в сети сжигается больше токенов ETH, чем получают валидаторы, что делает актив в моменте дефляционным. В периоды низкой активности сжигается меньше токенов ETH, и актив становится проинфляционным.
Ethereum, как и биткойн, имеет собственный блокчейн. При этом блокчейн эфира имеет более сложную архитектуру и большую функциональность из-за наличия смарт-контрактов.
Его можно представить как «цифровой договор». При выполнении условий этого договора наступает определенное событие. Например: вы решаете продать партию какого-либо товара при помощи смарт-контракта. Как это будет выглядеть? Детали сделки и условия получения оплаты прописываются в смарт-контракте. После того как покупатель получил товар и система проверила его качество и согласовала все детали сделки, продавец тут же получил оплату. Основное преимущество в данном сценарии — отсутствие посредников и связанных с ними дополнительных издержек и рисков, что вторая сторона сделки окажется неблагонадежной и не исполнит свою часть договора. Здесь за исполнением условий договора следит непредвзятый алгоритм. Наличие смарт-контрактов (их нет у биткойна) многократно расширяет функционал Ethereum и делает его не просто сетью для обработки транзакций, но позволяет строить на его базе обширную финансовую инфраструктуру и проводить различные финансовые операции, позволяя экономить на устранении посредников.
О новом инструменте
• ETHA-9.25 (ETU5) — актуальный расчетный сентябрьский фьючерс на акции iShares Ethereum Trust ETF от компании BlackRock, который отслеживает динамику эфириума.
• Инструмент лишен инфраструктурных рисков. Поставка базового актива (эфириума) не происходит.
• Инструмент доступен для квалифицированных инвесторов. Торговать им можно привычным образом: в приложении «БКС Мир инвестиций» и в веб-версии личного кабинета.
• Котировки отображаются в долларах США, однако расчеты производятся в рублях.
• Размер минимального гарантированного обеспечения (ГО) варьируется от 920 до 1820 руб. в зависимости от категории уровня риска (при цене контракта в 2120 руб.)
• Фонд является самым торгуемым ETF на эфириум со средним дневным объемом торгов в сотни миллионов долларов. • Провайдером фонда выступает крупнейшая управляющая компания в мире — BlackRock в сотрудничестве с криптобиржей Coinbase. • Фонд является держателем более 3 млн ETH на сумму около $11 млрд.
Более детально о спецификации нового инструмента рассказали в отдельном материале.
Технический расклад
Торги фьючерсом сегодня стартовали с отметки в $28,04. На текущий момент фьючерс торгуется в районе $28,3. Объем торгов с начала дня превысил 14 млн руб.
Базовый актив вчера вырос на 4,68%, закрывшись по $27,75. Совокупный объем торгов ETH ETF был высоким и составил $1,9 млрд. Сегодня на премаркете акции растут на 0,3%, достигая $27,8.
Краткосрочная картина
История у фьючерсного контракта пока недолгая — анализ лучше строить на основе динамики базового актива.
• Акции ETHA в понедельник открылись с заметным гэпом вверх, а после продолжили расти в цене. На вечерке бумаги немного просели.
• Вчерашняя дневная свеча имеет бычий характер. Своим телом она выходит за максимум предыдущей свечи, а значит, можно говорить о полноценном развороте вверх.
• Коррекция предыдущей недели имела локальный характер. С максимумов потеряли менее 10%, что сопоставимо со снижением биткойна. При этом эфириум держался лучше, учитывая традиционно более высокую бету.
• Краткосрочный импульс сейчас направлен вверх, поэтому на горизонте ближайших недель можно ожидать восстановления котировок до значений, с которых начался последний откат.
• В последнее время можно отметить более сильное поведение цены именно Ethereum по сравнению с биткойном. Институциональный спрос на него значительно вырос — крупный капитал ждет добавления функции стейкинга в ETF, за счет которой актив станет приносить дополнительный процентный доход. В среднесрочной и долгосрочной перспективе из-за этого инвестиционный кейс ETH выглядит привлекательнее, чем биткойн.
• Вчера Ethereum ETF зафиксировали рекордный отток капитала за всю свою историю — $465 млн. Аномальные оттоки в BTC ETF фиксировались днем ранее. Сейчас динамика притоков в Ethereum ETF более инертна, поэтому для более оперативного фиксирования смены сентимента следует наблюдать за поведением биткойн ETF. Тем более, инструменты тесно коррелируют друг с другом.
• Последняя закрытая недельная свеча в ETH едва вышла за контур предыдущей свечи своим телом. Видна тень снизу. Полноценный сигнал к коррекции, как и в BTC, не сформировался.
Уровни сопротивления: 29,32 / 31,18 / 35 Уровни поддержки: 26,45 / 23,48 / 21,81
Состояние рынка и внешний фон
Индекс S&P 500 в понедельник вырос на 1,47%, сегодня фьючерс на индекс в плюсе на 0,1%. Эфириум в тот день прибавил 6,41%, а сегодня в минусе на 1,2%. Золото вчера выросло на 0,34%, сегодня актив в минусе на 0,6%.
• Индекс «Страха и жадности» — 60 (жадность).
• Суммарный отток из ETH ETF за 4 августа — $465 млн (высокий).
Ключевые события
На внутреннем контуре:
• На Московской бирже запустились торги фьючерсом на акции Ethereum ETF. В последнее время вторая по капитализации криптовалюта выглядит устойчивее: есть повышенный спрос со стороны ETF, за счет чего она более перекуплена в моменте. Однако в среднесрочной перспективе у ETH имеется весомый драйвер — добавление функции стейкинга. Об этом писали ранее.
На внешнем контуре:
• Вчера зафиксирован рекордный отток капитала из Ethereum ETF. Из фондов вывели $465 млн. Происходит фиксация прибыли спекулянтами, ведь за июль в фонды внесли $5,4 млрд, что и разгоняло цену. Долгосрочная составляющая остается позитивной.
• Bloomberg: Комиссия по ценным бумагам США (SEC) обновила правила бухгалтерского учета для стейблкоинов США. Теперь их можно учитывать на балансе компании как наличные деньги и их эквиваленты. Новость способствует интеграции криптовалют (в частности стейблкоинов) в корпоративные финансы.
• CFTC запускает проект по спотовой торговле криптовалютой на зарегистрированных товарных биржах. Это первый шаг в рамках «криптоспринта», о котором писали вчера. Целью проекта является выработка четких правил для листинга спотовых контрактов на зарегистрированных биржах. Если проект будет реализован, то это существенно облегчит процесс листинга токенов на крупнейших американских биржах, что откроет доступ новому капиталу к рынку.
• Рынок опционов на криптовалюту показывает смену сентимента на рынке. Настроения с позитивных сменились на нейтральные. На первый план выходят опасения об устойчивости экономики США после пересмотра данных по рынку труда на прошлой неделе, а также риски растущей инфляции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба