Август для рынков - непростой месяц, особенно для российского. Какой стратегии придерживаться в ближайшие три недели, стоит ли рассчитывать на рост? Станет ли визит спецпосланника США Стива Уиткоффа в Москву поводом для покупок? А, может быть, инвесторы опасаются рецессии, и рост сейчас - это фантастика? Finam.ru узнал мнение профессиональных участников рынка.
Напряженный август
Август считается одним из самых напряженных периодов в экономическом и финансовом календаре. Исторически именно в этом месяце чаще всего происходили кризисные события, вызывающие сильные потрясения на рынках. Так, в августе 1990 года вторжение Ирака в Кувейт привело к резкому росту цены на нефть и ускорению инфляции на Западе, приведя к рецессии. В августе 1998-го Россия объявила дефолт и девальвацию рубля. Август 2007 года ознаменовался началом мирового кредитного кризиса, а уже в сентябре 2008-го банкротство Lehman Brothers стало прологом к мировому финансовому кризису.
Однако если исключить эти аномалии, то обычно для рынков август проходит спокойно из-за низких объемов торгов и отпусков среди политиков. И российский рынок не выделяется из общемирового тренда. С 1998 года август стал для индекса МосБиржи положительным в 17 случаях, причем наибольший прирост был в 2000 году (+14%), и только в 10 - отрицательным, включая 1998 год, когда рублевый индикатор обвалился более чем на 40%.
Август на российском рынке, IMOEX
По наблюдениям Евгения Марченко, финансового консультанта, автора Telegram-канала "Кубышка.Финансы", в августе рынок чаще все-таки рос: частота положительного месяца превышает 60%. "Возможно, и в этот раз в августе мы вернемся куда-то выше", - полагает эксперт. В целом он рассматривает три сценария для рынка в августе: стабилизация индекса МосБиржи в диапазоне 2720-2830 пунктов при негативном фоне, рост к 2900-2950 при позитивных новостях и риски резкого обвала (и даже остановки торгов) в случае сильного негатива.
Аналитик ФГ "Финам" Игорь Додонов рассчитывает, что и в этот раз август сможет показать положительную динамику, несмотря на сохраняющиеся значительные риски.
"В ближайшее время геополитика, вероятно, продолжит оставаться на первом плане, инвесторы будут с напряжением ждать истечения срока ультиматума Дональда Трампа для заключения перемирия между Россией и Украиной. Хорошим знаком, на мой взгляд, является предстоящий визит спецпосланника Трампа Уиткоффа, с которым, по сообщениям СМИ, может встретиться Владимир Путин. На какие-то прорывные договоренности по урегулированию украинского конфликта вряд ли стоит рассчитывать, однако сам факт продолжения переговоров между РФ и США вселяет определенную надежду. Если угрозы Трампа не будут воплощены в жизнь в таком жестком виде, как было объявлено, рынок вполне может получить импульс к росту. Если также в августе мы увидим ощутимое ослабление рубля, и статистика по инфляции будет складываться в пользу смягчения денежно-кредитной политики, то к концу месяца индекс МосБиржи может подняться до 3000 пунктов", - комментирует Додонов.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, характеризует тренд августа как вялый "боковик". "Инвесторы, на наш взгляд, опасаются не столько мировой рецессии, сколько геополитических рисков и ухудшения макроэкономических показателей России. На наш взгляд, такие опасения в целом не напрасны, "черные лебеди" извне могут прилететь в самый неподходящий момент, да и экономический рост в стране начал замедляться, а цены на нефть в среднем ниже, чем в аналогичном периоде 2024 года", - комментирует аналитик.
Август - сложный месяц не только для российского рынка. Аналитик Deutsche Bank Генри Аллен заметил, что с июля по сентябрь индекс волатильности VIX в среднем растет сильнее, чем в другие периоды года. Поэтому осторожность инвесторов в августе оправдана: именно в этот месяц часто проявляются скрытые проблемы, которые могут привести к более серьезным кризисам в сентябре - месяце с самой негативной репутацией для рынков.
Согласно данным Bloomberg, индекс S&P 500 показал в августе и сентябре худшие результаты за последние три десятилетия, теряя в среднем 0,7% в каждом месяце, по сравнению со средним ростом на 1,1% в другие месяцы.
Впрочем, обозреватель MarketWatch Марк Халберт пришел к выводу, что доходность августа зависит от индекса, который вы отслеживаете, и периода наблюдений. Если ориентироваться на более длинную историю по индексу Dow Jones (с 1896 года), то август занимает пятое место по доходности: его средний прирост достигает 1%, что почти вдвое превышает результат остальных месяцев (0,6%). "Отнеситесь с долей скепсиса к различным способам аналитиков анализировать доходность прошлых месяцев. То, как они используют данные, говорит об их предвзятости, а не о том, как, скорее всего, поведет себя рынок в течение месяца", - резюмирует Халберт.
Так что, август - это время не для паники, а для поиска новых инвестиционных идей.
Идеи для инвесторов
Для большинства инвесторов сезонные аномалии, вроде "Ралли Санта-Клауса" или "Январского барометра", не должны влиять на их долгосрочные инвестиционные планы. В конце концов, акции растут всегда, но не линейно. На этом пути есть множество ухабов.
Игорь Соколов, аналитик "Алор Брокер", рекомендует держать в портфеле имеющиеся бумаги, особенно - дивидендные. "Новые средства, которыми пополняете счет, лучше использовать для покупки инструментов денежного рынка, например, паев соответствующих фондов - они ликвидны, и в случае коррекции на рынке, вы сможете быстро купить подешевевшие бумаги. Впрочем, коррекция маловероятна: вслед за снижением ключевой ставки банки начали снижать проценты по накопительным счетам и вкладам, и физлица с большой вероятностью понесут эти деньги на фондовый рынок, в облигации, но и акциям тоже достанется. Угрозы со стороны США в виде пошлин считаю не слишком серьезными, это, скорее, обозначение переговорной позиции, чем те шаги, которые реально могут быть осуществлены. В августе индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2700-2900 пунктов, но выйти из него вряд ли сможет. Если формулировать торговую идею широко, то нужно искать недооцененные дивидендные бумаги, и накапливать их, избегая при этом компаний с большим долгом", - комментирует Соколов.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, советует инвесторам вкладываться в акции высоконадежных компаний, которые платят большие дивиденды более одного раза в год, в привилегированные акции "голубых фишек". “Наши любимые акции – привилегированные акции "Татнефти”, а также обыкновенные акции "ЛУКОЙЛа", "Сбербанка", МТС, "Яндекса", "Ленты", "Полюса", - отмечает аналитик.
По мнению Игоря Додонова из "Финама", в августе могут неплохо смотреться акции "Сбера" и "Роснефти". "Эти компании обладают сильными фундаментальными профилями, а дополнительную поддержку их бумагам может оказать реинвестирование получаемых акционерами значительных дивидендов", - считает аналитик. Он также выделяет бумаги таких эмитентов, как "Т-Технологии", "ЛУКОЙЛ", "ФосАгро", "Полюс", ИКС-5.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба