Федеральным законом от 28.12.2024 N 532-ФЗ внесены изменения в статью 17 Федерального закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах", предусматривающие возможность внесения изменений в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом, инвестиционные паи которого предназначены для квалифицированных инвесторов, изменений, исключающих такие ограничения в отношении владельцев паев.
Определение условий, при которых могут вноситься указанные изменения в правила доверительного управления паевым фондом, отнесены к дискреции Банка России.
Банк России 31.07.2025 опубликовал Указание от 17.06.2025 № 7085-У, устанавливающее условия, при соблюдении которых могут быть внесены изменения в правила доверительного управления ПИФ, исключающие из них указания на то, что инвестиционные паи этого фонда предназначены для квалифицированных инвесторов.
Из наиболее существенных условий можно отметить:
Требование о полной оплате инвестиционных паев на дату направления изменений в Банк России;
необходимость соответствия на ту же дату состава и структуры паевого фонда нормативным требованиям, установленным для паевых фондов, паи которых не предназначены для квалифицированных инвесторов,
отсутствие неисполненных обязательств, подлежащих исполнению за счет имущества паевого фонда, по сделкам с повышенным уровнем риска или совершаемых в условиях потенциального конфликта интересом, перечень которых установлена Законом об инвестиционных фондах.
Вносимые нормативным актом изменения послужат расширению возможностей по привлечению инвесторов с различным отношением к приемлемому для них уровню риска в рамках реализации инвестиционных проектов через механизм паевых инвестиционных фондов.
К примеру, на начальной, наиболее рискованной стадии инвестирования приобретение инвестиционных паев паевого фонда будет доступно только для квалифицированных инвесторов, имеющих соответствующие знания и опыт оценки для себя приемлемого для себя соотношения риск/доходность и возможность несения потерь при инвестировании. На более поздних стадиях реализации, когда в составе активов паевого фонда проект уже трансформировался в активы с умеренным или низким риском инвестирования, посредством проводимых регулятором нормативных изменений обеспечивается возможность внесения изменений в правила доверительного управления фондом, которые смягчают требования к уровню компетенций инвесторов в плане контроля ими рисков, позволяя привлечь в проект дополнительные инвестиции или зафиксировать финансовый результат ранее инвестировавших лиц посредством продажи паев на вторичном рынке.
Среди одного из наиболее очевидных примеров можно привести пример реализации проектов в области девелопмента, где до получения разрешения на строительство объекта риски инвестирования кратно выше, чем на более поздних стадиях. Большая часть таких проектов в настоящее время реализуется посредством привлечения банковского финансирования, вносимые изменения в нормативное регулирование деятельности по доверительному управлению паевыми фондами позволят осуществлять финансирование таких проектов также посредством продажи паевых инвестиционных фондов на всех этапах их реализации (в том числе – на этапе коммерческой эксплуатации объектов недвижимости или их продажи после ввода в эксплуатацию), что может существенно расширить круг потенциальных инвесторов и создать здоровую конкуренцию на рынке капитала, как следствие – снизить стоимость привлекаемых средств и в то же время создать новые возможности для извлечения дохода
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба