Инфляционный детектор: что скрывает статистика Трампа

Пока все ждут очередные цифры инфляции, профессионалы уже знают главное: данным больше нельзя доверять. И это меняет все правила игры на рынке.

Когда статистика становится оружием

Трамп уволил главу Бюро трудовой статистики, обвинив агентство в манипуляциях с данными по занятости. Теперь во главе стоит открытый критик методологии BLS. Одновременно бюджетные сокращения привели к тому, что измеряется меньше ценовых точек.

Вопрос не в том, завышены цифры или занижены. Вопрос в том, как инвестировать, когда базовые экономические индикаторы под вопросом.

Тарифная волна: медленно, но верно

Эффект тарифов проявляется не сразу — импортеры уже зафиксировали "пол" цен после заключения сделок с ключевыми торговыми партнерами. Полноценное влияние тарифов на инфляцию аналитики ожидают только к середине 2026 года.

Но есть нюанс, который упускают большинство. Рынок реагирует не на сами тарифы, а на ожидания тарифов. И здесь важна не экономика, а психология.

Что показывает "инфляционный детектор"

Сегодняшние данные по CPI — это тест на то, насколько быстро инфляционные ожидания встраиваются в цены. Экономисты прогнозируют рост базовой инфляции до 3,0% в годовом выражении против 2,9% в июне.

Ключевой индикатор для внимательного инвестора: соотношение роста цен на жилье и автомобили. Если цены на жилье замедляются, а автомобили дешевеют, это говорит о том, что потребители перераспределяют расходы в ожидании роста тарифов.

Стагфляционный сценарий

Все больше аналитиков видят "отчетливую возможность" проявления признаков стагфляции в сегодняшнем отчете. Это означает одновременное замедление экономики и рост цен — худший сценарий для большинства активов.

Но для подготовленного инвестора стагфляция — это возможность. Исторически в таких условиях лучше всего показывают себя реальные активы и компании с ценовой властью.

Как читать данные в новых условиях

Сейчас критически важно научиться читать между строк. Обращайте внимание не на абсолютные значения CPI, а на расхождения между различными измерениями инфляции. Большой разрыв между базовой и общей инфляцией сигнализирует о структурных сдвигах в экономике.

Следите за комментариями ФРС: если центробанк начнет ссылаться на "альтернативные индикаторы" инфляции, это будет означать, что даже регулятор не доверяет официальной статистике.