Сегодня вышел отчет за I пол. 2025 г. и рекомендация по дивам. Рынок сразу же отреагировал на открытии основной сессии падением практически на 6%. Что же случилось с банком?
Чистая прибыль за II кв. 2025 г. составила 9,1 млрд руб. против 11,3 млрд руб. во II кв. 2024 г. (и против 15,5 млрд руб. в I кв. 2025 г.). Основное давление оказали резервы и сжатие процентной маржи. Рентабельность капитала во II кв. составила 17% против 30% в I кв.
⭐️Мнение GIF
Мы ждали снижения чистой процентной маржи при снижении ключевой ставки ЦБ РФ (и предупреждали об этом в нашем GIF Private). Однако неожиданностью стало наращивание резервов (во II кв. до 6,9 млрд руб.).
Также наблюдательный совет банка рекомендовал дивиденды в размере 16,61 руб. на акцию — это эквивалентно 30% чистой прибыли за полугодие (вместо желаемых 50%). Данный ход только омрачает домыслы инвесторов о ситуации внутри банка. Вдобавок менеджмент ухудшил прогноз по резервам на 2025 год. Это еще также снижает потенциальную прибыль 2025 года на 8 млрд руб.
Ранее мы полагали, что акции БСП могут быть неплохой дивидендной историей. Но внеплановый рост резервов и снижение выплат до 30% перечеркивают этот тезис.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба