Сегодня компания отчиталась за I пол. 2025 г. Все также видим, что в IT-секторе сейчас трудно. Делимся мыслями по отчету.
Выручка составила 1,4 млрд руб. Основной объем продаж ожидается во II пол. 2025 г. Скор. OIBDA составила -1,1 млрд руб. Отраслевой показатель OIBDAC составил -1,5 млрд руб.
➡️ Контроль за расходами: ужесточен на персонал и маркетинг (более 85% операционных расходов). Планируемое расширение штата сократится с 45% до 19%, расходы на маркетинг — менее 1,5% от годового оборота.
Однако рост штата на 19% при ожидаемом росте зарплат на 15-18% увеличит темп роста расходов на персонал до 37-40% — это больше прогнозных темпов роста выручки. В результате это может вызвать снижение маржинальности EBITDA до 30% в 2025 г. (в прошлом году показатель был на уровне 37%).
Управленческая чистая прибыль (NIC) составила -1,1 млрд рублей. Отрицательный результат обусловлен смещением выручки на второе полугодие.
Чистый долг: отрицательный -0,5 млрд руб. Свободный денежный поток остался положительным на уровне 0,1 млрд руб. (вероятно, на фоне погашения дебиторской задолженности в I пол.).
📉 Компания снизила прогноз на текущий год с +40-50% по росту выручки до +20-30% из-за высокой стоимости фондирования заказчиков и неопределенности в их стратегии развития.
⭐️Мнение GIF
Снова не оправдываются ожидания в секторе IT. Снижение выручки за полугодие говорит о разных сроках ее признания в 2024 и 2025 годах. А снижение прогноза на 2025 год — это уже негативный фактор.
Аренадата превращается в долгосрочную историю под стабилизацию активности клиентов компании на фоне снижения процентной ставки, которая, вероятно, произойдет в конце 2026 – начале 2027 годов.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба