Увольнение Лизы Кук пампануло доходности по 30-летним трежерис. В момент выхода новости US30Y вернулись на уровни «до пятничного Пауэлла», то есть всё голубиное падение отыграно.
Логика следующая:
➡️ Инвесторы опасаются, что ФРС будет напичкана лояльными Трампу людьми, которые продолжат смягчение ДКП, невзирая на инфляцию. Это приведет к быстрому обесцениванию долларовых активов, что делает долгосрочные инвестиции в трежерис слишком рисковыми. Отсюда появляется премия за риск.
▫️ Это симптом болезни денежной системы США.
Для комментаторов в духе «хаха, уже 30 лет обещают крах экономики США, а его всё нет» следует пояснить, что краха американской экономики не будет. Речь об изменении финансового климата, в котором эта экономика продолжит работать. Новый климат уже отражается на финансовых инструментах, включая доходности по трежерис.
▫️Мы когда-то писали о важности доходностей. Тогда речь шла преимущественно о 10-летках. Теперь не помешает добавить себе в watchlist ещё и 30-летки (тикер US30Y в TradingView). Сейчас логика простейшая: если они растут, это для крипты плохо, если падают — хорошо.
Стоит иметь в виду, что такая логика работает не всегда. Например, в случае общей паники на рынках крипта, акции и доходности по 30-леткам будут падать синхронно.
🥇 В этой ситуации больше всего должно выигрывать золото, что мы и наблюдаем в последнее время.
✅ Таким парадоксальным образом снижение ставок ФРС может не только наполнять рынок дополнительной ликвидностью, но и «изымать» её, когда смягчение ДКП делается вопреки макроэкономическим показателям.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба