Мечел опубликовал операционные результаты за II квартал и I полугодие 2025 г.
Взгляд БКС. На уровне наших ожиданий. Продажи коксующегося угля сократились на 15% г/г до 1,7 млн тонн, на уровне наших ожиданий в 1,7 млн тонн. Продажи стальной продукции сократились на 11% г/г до 1,4 млн тонн, чуть хуже наших ожиданий (наш прогноз: 1,5 млн тонн). В целом операционные результаты оцениваем нейтрально. Сохраняем «Негативный» взгляд на компанию.
Генеральный директор Игорь Хафизов отметил:
II квартал текущего года — период, когда главным приоритетом для компании было сохранение устойчивости на фоне текущей макроэкономической ситуации в России и под давлением нисходящей динамики цен, охватившей почти все основные виды продукции в горнодобывающем и металлургическом направлениях бизнеса. Кроме этого, приостановка обогатительной фабрики «Нерюнгринская» заставила нас скорректировать производственные планы.
Уменьшение продаж концентрата коксующегося угля (ККУ) на 40% к/к обусловлено ремонтными работами на обогатительной фабрике «Нерюнгринская».
Снижение добычи и реализации энергетического угля, антрацита и пылеугольного топлива (PCI) вызвано неблагоприятной рыночной конъюнктурой.
Рост производства и реализации железорудного концентрата на Коршуновском ГОКе на 67% в отчетном периоде позволил обеспечить бесперебойное снабжение сырьем Челябинской промышленной площадки Мечела.
На показатель реализации коксохимической продукции, который уменьшился на 15% к I кварталу, повлияли несколько факторов: снижение производства чугуна на ЧМК и оптимизация удельного расхода кокса в рамках программы повышения эффективности, а также рыночная конъюнктура.
Вследствие плановых восстановительных ремонтов на МНЛЗ-1 Челябинского меткомбината и в прокатном переделе завода Ижсталь зафиксировано общее снижение производства чугуна и выплавки стали: на 10% и 6% соответственно к I кварталу текущего года.
Продажи сортового проката удалось увеличить на 12% по отношению к предыдущему кварталу за счет роста объемов реализации по наиболее ликвидным товарным группам.
В сегменте плоского проката показатель реализации к/к увеличился на 22% благодаря наращиванию производства на ЧМК после ранее проведенных плановых ремонтов.
Слабый спрос на кованые изделия на внутрироссийском рынке, а также усиление конкуренции с импортными производителями отразились на объеме продаж данного вида продукции: -23% к I кварталу. Падение продаж штампованных изделий на 41% объясняется выполнением крупного контракта на поставку железнодорожных осей в течение I квартала.
Потребление метизов на внутреннем рынке в последние месяцы заметно снизилось. Несмотря на сокращение заявок от ряда крупных клиентов по действующим договорам, компания смогла сбалансировать поквартальные показатели реализации метизов благодаря активной работе сбытовых служб.
Объем продаж ферросилиция Братского завода ферросплавов незначительно вырос относительно уровня предыдущего квартала.
Сокращение объемов выработки электрической и тепловой энергии на 36% и 51% к/к объясняется сезонным фактором, то есть окончанием отопительного периода. Рост производства электроэнергии в I полугодии 2025 г. относительно аналогичного периода прошлого года на 20% связан с повышением надежности работы Южно-Кузбасской ГРЭС после масштабной ремонтной кампании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба