Главное
• Индекс МосБиржи с учетом выходных закрыл летний сезон выше 2900 п., плюс 2%. А за август — плюс 6%. Что ждать на рынках акций, ОФЗ и валют в сентябре и до конца осеннего периода?
• Бумаги в фокусе: лидер года и лета — Полюс, лидер августа и недели — НОВАТЭК, а в пятницу лидировали ЛУКОЙЛ и Газпром.
• Рубль в августе против доллара — по нулям, а относительно юаня — минус процент. В сентябре инвалюты могут начать дорожать, а к концу сезона валютные пары ускорятся вверх.
• ОФЗ в аптренде — в августе в моменте были многолетние максимумы, но месяц закрыт нейтрально. Курс облигаций завязан на курсе ДКП ЦБ, а в сентябре ожидается очередной секвестр ключевой ставки.
• На внешнем контуре: легкая коррекция индексов США от абсолютных максимумов — до сентябрьской ставки ФРС рынок акций вряд ли упадет. Утренние фьючерсы Штатов снова подрастают, а в АТР индексы сильно разошлись, и на европейских площадках ожидается спокойный старт биржевой осени.
• На сырьевом рынке: нефть Brent прижата к $67 — в начале осени баррель может быть и по $70, золото уже отметилось над $3450 — до исторического топа чуть более процента, а газ NG перевалил за $3 — плановый осенний высокий отскок на фоне сильной летней перепроданности.
В деталях
Индекс МосБиржи в пятницу потерял полпроцента и закрылся сразу под 2900 п. На вечерке уже выше 2900 п., а в рабочие выходные закрепились над уровнем, и тем самым август завершился с приростом в 6%. Столько же у индекса и с начала года. За лето рынок прибавил 2%.
Боковик продолжается, обороты не блещут, участники рынка в нерешительности на фоне противоречивого внешнего фона — надежды на быстрое урегулирование конфликта не оправдались, и бенчмарк в августе не удержался выше психологических 3000 п., но и агрессивных продаж не видно. А в эти дни Владимир Путин в Китае, и на рынке ждут важных корпоративных соглашений.
Монетарный фактор осенью сыграет за акции и облигации, но против рубля. В следующую пятницу, 12 сентября, на фоне замедления инфляции ожидается очередной раунд смягчения ДКП — по нашим расчетам, ключевая ставка ЦБ будет снижена еще на 200 б.п., до 16%. До конца года — 14%. Для бумаг это позитив на фоне снижения ставок дисконтирования, а вот для нацвалюты — негатив за счет активизации спроса под импорт.
Ориентиры. В сентябре Индекс МосБиржи может вернуться на круглые 3000 п., а в рамках осени двинуть на динамические 3200 п. Локальное сопротивление — район 2930 п., поддержка — область 2850 п. Для активных трейдеров есть набор волатильных бумаг — подробнее в нашей статье. Переоценка ОФЗ наверняка продолжится, и на готовом треке доходность долгового рынка может обогнать банковские ставки, а откат индекса гособлигаций RGBI от двухлетних максимумов выглядит временным. Курс доллара США уже в сентябре может вернуться на июльские пики, над 82, а к концу сезона способен очутиться в области 85–90. Среднесрочно для юаня — 11,5–12.
Бумаги в фокусе
• Полюс. Лидеры летнего сезона с плюс 23%, да и с начала года бумаги золотодобытчика в абсолютных чемпионах — плюс 53%. Золото в шаге от исторических максимумов, а корреляция акций с ценой унции закономерно очень высокая. В августе были рекордные уровни под 2250 руб., потом откат по факту отчетности, сейчас курс у 2135 руб., и после коррекции для снятия перекупленности осенью акции могут вернуться на вершины и перевалить выше. Мощная динамическая и статичная поддержки — на психологических 2000 руб., при приближении к круглому уровню активность быков будет лишь нарастать. Долгосрочная оценка — 2800 руб.
• НОВАТЭК. В лидерах августа и последней недели лета — плюс 22% и плюс 6% соответственно. Чувствительность бумаг газодобытчика к фактору геополитики высокая, а бизнес адаптируется к ограничениям. Курс над 1240 руб., поддержка — район 1200 руб., а в сентябре вероятен возврат на августовские максимумы — за 1300 руб. Фундаментальная оценка — 1500 руб.
• ЛУКОЙЛ. В пятницу бумаги резко пошли вверх и возглавили рост акций из состава бенчмарка — быстрый скачок под 6600 руб. на фоне анонса погашения казначейских бумаг и выплаты дивидендов. Курс на выходных — по 6444 руб. Технически акции в восходящем торговом канале, в пятницу был подскок к динамической линии сопротивления по уровню верхней границы коридора, очередной заход на 6600 руб. может быть в сентябре. А долгосрочно акции оцениваются в 8300 руб.
• Газпром. В пятницу покупатели активизировались, и курс подбрасывало под 136,5 руб., эта же котировка и на выходные — локальный биржевой оптимизм на фоне высказываний помощника президента РФ: в Китае ожидаются важные соглашения между китайской энергетической корпорацией и российским холдингом. По факту решений реакция может быть еще более сильной, и волатильность акций резко возрастет. Был и отчет за I полугодие — результаты смешанные. Технически — акции пытаются перевалить за сопротивление 136,3 руб., и, судя по сентименту в пятницу и на выходных, это может получиться. Тогда откроется пространство для маневра в сторону круглых 140 руб. Оценочная стоимость — пока по 150 руб.
Ожидаемые события в понедельник
Ключевые моменты
• Саммит ШОС • Мосбиржа представит данные по объему торгов за август • С 1 сентября в России вступит в силу ряд новых законов • Выходной в США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба