Слабый аргумент

Рынок США
Индекс S&P 500 и NASDAQ по итогам недели снизились на 0,10% и 0,19% соответственно. Russell 2000 прибавил 0,19%.

Рынки провели волатильную неделю, отмеченную отчетом NVIDIA, скандалом вокруг Федеральной резервной системы (ФРС) и инфляционными волнениями. Пятничный скачок индекса расходов на личное потребление (PCE) и прекращение действия льготы «de minimis» спровоцировали осторожное снижение. В условиях неопределенного курса главы ФРС Джерома Пауэлла и неясности с кандидатурой Лизы Кук сентябрь начинается с напряженности и новых возможностей. Август, в свою очередь, завершился ростом всех четырех основных индексов, и опасения на счет того, что тарифы могут помешать экономическому прогрессу, ослабли.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF-9.25) и NASDAQ (NASD-9.25) на Московской бирже снижаются.

Биржи США закрыты, страна празднует День труда.

Европейский рынок
Европейский рынок (STOX-9.25) в плюсе. Индекс STOXX 50 растет на 0,2%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-9.25) торгуется в зеленой зоне. Индекс Hang Seng вырос на 2,15%.

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая от Caixin в августе составил 50,5, превзойдя прогнозы.

Сегодня в Тяньцзине начал свою работу саммит Шанхайской организации сотрудничества (ШОС). Его итоги будут иметь важное значение для стран-участниц, пострадавших от торговой политики США. Ожидается, что в рамках форума прозвучат важные заявления и анонсируются крупные соглашения.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-9.25) на Московской бирже падает. Японский Nikkei 225 прибавил 0,60%.

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Японии, напротив, в августе оказался хуже ожиданий и составил 49,7 — ниже, чем в июле.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-9.25) вплотную подошло к историческому максимуму. На Чикагской бирже, согласно октябрьскому контракту, предлагают $3513 за унцию, +0,7%.

На дальнейшую динамику золота в ближайшие дни будет влиять ситуация вокруг ФРС, динамика доллара США и новости с полей саммита ШОС.

• Нефть (BR-9.25) марки Brent, согласно ноябрьскому контракту, торгуется по $68,3 за баррель, +1,2%.

• Фьючерс на природный газ (NG-9.25) на Московской бирже прибавляет 0,8%.

Криптовалютный рынок
• Фьючерс на биткойн (IBIT-9.25) на Московской бирже падает на 0,1%.

Биткойн торгуется в районе $109 тыс.

Котировки крупнейшей криптовалюты упали после выхода данных по PCE в пятницу. В моменте они поднимались до $111,5 тыс., но после обновили дневные минимумы. Негативная реакция на данные, которые оказались на уровне консенсуса и не показали ускорение инфляции, — это признак слабого Price Action (поведения цены). Краткосрочно это сигнал к продолжению снижения.

Биткойн вступает в исторически слабый месяц. По статистике, за последние 12 лет за сентябрь он в среднем теряет около 6%.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-9.25) на Московской бирже снижается на 2%.

Эфириум торгуется на уровне $4407.

Институциональный спрос на эфириум в последние месяцы значительно вырос — крупный капитал ждет добавления функции стейкинга в ETF, за счет которой актив станет приносить дополнительный процентный доход (около 3–4% годовых в самой монете). Так что в среднесрочной и долгосрочной перспективах инвестиционный кейс эфириума выглядит привлекательнее, чем биткойн.

Слабый аргумент
Торговая неделя завершилась пятничным релизом о данных по инфляции расходов на личное потребление (PCE). Согласно ему, цены на товары для потребителей в США показали самый сильный рост с марта.

Именно такого уровня — в 2,6% — ожидали экономисты Министерства торговли США. А базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, выросла почти на 3%.

Даже несмотря на рост цен, ФРС, похоже, намерена снизить ставки на следующем заседании FOMC в сентябре. Члены FOMC предсказывали два снижения в этом году, и вот мы в третьем квартале без единого снижения ставки.

Президент Трамп и его команда настаивают на снижении для стимулирования рынка недвижимости, и сокращение медлительного ФРС, возможно, является частью этого плана.

В пятницу Лиза Кук, подавшая исковое заявление на президента Дональда Трампа из-за его попытки уволить ее, выступила в суде. Кук и ее законный представитель подали ходатайство об отсрочке решения Трампа, что позволило бы ей сохранить право голоса в FOMC по крайней мере до тех пор, пока ее иск против президента не будет решен.

Суд не вынес решения, и Пауэлл поручил судье пока оставить Кук в должности, сообщает CNBC. Директор Агентства жилищного финансирования Билл Пулт выдвинул очередное обвинение против Кук, но члену Совета управляющих ФРС пока ничего не предъявлено. Кук заявила, что причиной ипотечного спора могла стать канцелярская ошибка, сообщает Bloomberg.

Если оставить в стороне вопрос о защите независимости ФРС США, это звучит как очень слабый аргумент.