Лукойл. Что стоит за рекордным байбэком?

Как вы знаете, я не очень люблю писать об отдельных компаниях, но ради Лукойла можно сделать исключение :)

Все-таки это не просто лидер своего сектора, а один из флагманов нашего рынка. И если у него будут проблемы, то это ударит по всем инвесторам — доля Лукойла в индексе составляет почти 14%, и его падение утащит за собой весь рынок.

Несмотря на ужасную конъюнктуру, отчет компании вышел лучше ожиданий. Да, с чистой прибылью там беда (падение на 51%), но денежный поток пострадал не так сильно (-30%). Это вновь говорит о хорошей работе менеджмента.

Но гораздо интереснее другое — у компании больше нет кубышки, ведь ее размер упал с 1,1 трлн. до 140 млрд. рублей. Частично эти деньги ушли на выплату дивидендов (295 миллиардов), но большая их часть пошла на выкуп акций (655 миллиардов!).

Причем это была не рыночная покупка — судя по раскрытию, акции выкупались чуть дороже рынка. То есть, кто-то большой и важный продал объем, который равен 13% акционерного капитала… и это могут быть лишь два человека.

Первый из них — это Вагит Алекперов, которому принадлежит 28,3% акций компании. Ну а второй — это Леонид Федун, вместе с детьми владеющий 12% акций компании. При этом что он, что его дети уже несколько лет не живут в России.

Наиболее предпочтительным выглядит вариант, что Федун окончательно перебирается в Лондон или Ниццу. Но есть и менее вероятный, но более жесткий вариант — ключевой акционер сбежал, т. к. в компании назревают глобальные перемены.

Уже много лет ходят слухи, что Роснефть хочет войти в капитал Лукойла. Я в этот сценарий не верю — это уже не поглощение Башнефти, а исчезновение самого эффективного нефтяника. И это негативно скажется на всей отрасли (и на бюджете).

Но как бы там ни было, рисков в Лукойле стало больше — теперь у компании один крупный владелец, которому стукнуло уже 74 года. И хотя он вроде как отходит от дел, его влияние стало еще больше… А жизнь — штука очень непредсказуемая.

Так что несмотря на его эффективность, котлетить в Лукойл точно не стоит. Тем более его акции, учитывая ситуацию на рынке нефти, выглядят дороговато :)