Биржа продолжает полыхать и ключевая ставка уже не имеет какого-то значения.
Всего несколько месяцев назад на снижение инфляции буквально молились, организовывая латентные секты свидетелей снижения ключевой ставки. Проводились обзоры и строились прогнозы как это хорошо скажется в том числе на фондовом рынке. Но жизнь расставила свои приоритеты, в список которых рост цены акций не был записан.
Если размер ключевой ставки ранее играл серьёзную психологическую роль, то теперь позитивная информация из этой сферы не носит похожего результата для котировок, а негативная — подливает масла в огонь. Да и судите сами. Нам не обещали серьёзного её снижения в 2025 года. В начале лета 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку до 20%. Это было не то, что ожидали спившиеся оптимисты. Но и дальнейшее снижение сразу до 18% не добавила позитива.
В апреле 2025 года ЦБ прогнозировал среднюю ключевую ставку в районе 19,5-21,5%, а после последнего её снижения, уменьшил прогноз 2025 года до 18,8-19,6%. А учитывая то, что первые 5 месяцев ключевая ставка была 21%, то для получения искомого соответствия с прогнозом, она до конца года не будет ниже 16%.
Вот и последние дни уже мелькают прогнозы о снижении её на ближайшем заседании, которое пройдёт 12 сентября 2025 года, до 16-17%. И по всей вероятности если её и снизят сразу до 16%, то это будет последний «чих» в этом году.
На это указывает в том числе сегодняшний комментарий Заботкина, который поведал о проблеме дополнительных расходов бюджета, при преждевременном и избыточном снижении ключевой ставки. Это может вернуть инфляцию, из-за чего придётся повышать будущие расходы. В том числе индексацию зарплаты не только себе, но и полезным рядовым служащим, куда входят учителя и медсотрудники. Не говоря уже о других социальных выплатах. Причём это может повлечь за собой последующее повышение ключевой ставки до бо́льшего размера. Тем самым намекнув, чтобы торопыги умерили свой пыл и снижения ключевой ставки на ближайшем заседании вообще может не быть. И это интересно тем, что следующее заседание будет лишь в октябре и последнее в декабре 2025 года. А постоянный сигнал от ЦБ говорит нам, что там будут снижать ключевую ставку с помощью тактики салями.
На прогнозе можете сами найти где мы сейчас находимся:
В Ренессанс Капитал весной даже были настолько сильно напуганы, что вместо «19» нарисовали «29» и мы их в этом винить не можем.
Т.е. даже снижение до 17% не вызовет бурный восторг, ибо на повестке прежде всего окончание СВО, проблеск которого успел затухнуть ввиду отсутствия срочных действий. А надо сказать, что процесс этот и не является быстрый. Да, он закончится, но не внезапно. Этому будет следовать долгая череда разговоров, пока либо одно, либо другое. Если понимаете о чём я.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба