Опасения на рынке облигаций

Рынок США
Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам вторника потеряли 0,69% и 0,82% соответственно. Russell 2000 потерял 0,54%.

Один из 11 секторов закрылся в плюсе, лидировал энергетический сектор (+0,14%), а отставал сектор недвижимости ( -1,7%).

В первый торговый день сентября рынок испытывал трудности, падая по всем направлениям. Вместо того чтобы «продавать в мае и уходить», розничные инвесторы все лето активно скупали акции, в результате чего индекс S&P 500 вырос на 25% за 100 дней. Теперь рынок продает в сентябре — ожидая снижения ставок или ноября?

Акции Kraft упали после того, как слухи о разделении компании подтвердились в документах, поданных в SEC. Доходность казначейских облигаций резко выросла на фоне признания федеральным апелляционным судом большинства глобальных тарифов эпохи Трампа незаконными. Это привело к росту цен на золото свыше $3500 за унцию, так как инвесторы искали безопасные активы.

Сегодня отчетность опубликуют: Macy’s (M), Dollar Tree (DLTR), Salesforce (CRM), ChargePoint Hldgs (CHPT), C3.ai (AI), Figma (FIG), Asana (ASAN).

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF-9.25) и NASDAQ (NASD-9.25) на Московской бирже растут.

Американские индексы на открытии растут.

Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-9.25) в плюсе. Индекс STOXX 50 растет на 0,6%.

Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны в августе сократился с 51 до 50,5 и не оправдал ожидания.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-9.25) торгуется в красной зоне. Индекс Hang Seng упал на 0,60%.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-9.25) на Московской бирже растет. Японский Nikkei 225 потерял 0,13%.

Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Японии, напротив, вырос с 52,7 до 53,1, превзойдя прогнозы.

Однако фондовый рынок находится под влиянием политики. Негатив вызван призывами внутри правящей Либерально-демократической партии Японии сместить ее лидера Сигэру Исибу после серьезного провала на выборах в верхнюю палату парламента в июле.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-9.25) продолжает рост. На Чикагской бирже, согласно октябрьскому контракту, предлагают $3582 за унцию, +0,5%.

• Нефть (BR-9.25) марки Brent, согласно ноябрьскому контракту, торгуется по $68 за баррель, -1,6%.

Поддержку рынку оказывают рост геополитической напряженности, а также ожидания того, что на предстоящем заседании ОПЕК+ возьмет паузу и оставит добычу на уже достигнутом уровне.

Сегодня рынок будет следить за данными API по динамике запасов нефти в США. По мнению аналитиков, опрошенных Reuters, на прошлой неделе запасы вновь могли сократиться — примерно на 3,4 млн баррелей.

• Фьючерс на природный газ (NG-9.25) на Московской бирже растет на 5,4%.

Криптовалютный рынок
• Фьючерс на биткойн (IBIT-9.25) на Московской бирже прибавляет 0,2%.

Биткойн торгуется в районе $112 тыс. Спотовые Bitcoin ETF за вчерашний день обогнали по притокам Ethereum ETF: биткойн-фонды зафиксировали приток в $332 млн, в то время как из фондов на вторую криптовалюту вывели $135 млн. Тенденция более агрессивного притока капитала в ETH ETF замедляется. Локально BTC может выглядеть немного сильнее ETH.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-9.25) на Московской бирже растет на 1,3%.

Эфириум торгуется на уровне $4390.

Опасения на рынке облигаций
Покупатели казначейских облигаций были обеспокоены тем, что США будет терять по $30 млрд в месяц в виде налогов, собираемых за счет пошлин: в пятницу стало известно, что федеральный апелляционный суд признал администрацию Трампа виновной в злоупотреблении полномочиями.

Это решение будет в ускоренном порядке рассмотрено Верховным судом. Возможно, США придется выплатить самые высокие налоги на торговлю за последнее столетие. Импортеры сообщили CNBC, что пока ничего не изменилось, и рынки находятся в неопределенности до установленного срока 14 октября, когда тарифы будут отменены.

Министр финансов Скотт Бессент заявил во вторник, что, по его мнению, Верховный суд поддержит использование администрацией чрезвычайных полномочий 1977 г. Трамп заявил, что США станут страной третьего мира, если суды отменят тарифы, хотя это просто вернет американцев к тому, что было в марте.

Суд вынес конкретное решение по тарифам, установленным на базовые пошлины в размере 10%, взаимные тарифы в размере 10–41% и чрезвычайные тарифы на фентанил. Пошлины на такие товары, как сталь и алюминий, не подлежат обсуждению в соответствии с Законом о расширении торговли 1962 г. По данным Bloomberg, тарифы, установленные Законом о торговле 1974 г., также не затронуты.

В любом случае это вызывает опасения на рынке облигаций. Конгресс значительно снизил налоги в этом году, надеясь компенсировать часть потерь за счет новых торговых пошлин.