SITC International Holdings — ведущая судоходная компания в Азиатско-Тихоокеанском регионе (со штаб-квартирой в Гонконге), которая предлагает своим клиентам комплексные транспортные и логистические решения.
Мы подтверждаем рейтинг «Держать» акциям SITC с целевой ценой HKD 27,44, что соответствует даунсайду 9,1%. Компания показала сильные финансовые результаты, нарастив выручку и повысив эффективность операционной деятельности. Однако акции с начала апреля выросли на 93%, уже отыграв большую часть положительных новостей.
Главные драйверы роста — устойчивое увеличение спроса на азиатском рынке, расширение и оптимизация маршрутов. Компания открыла новые маршруты в Юго-Восточную Азию, включая Филиппины, Индонезию, Таиланд и Вьетнам, с запуском прямых рейсов в Илойло и Палу. Расширение складских мощностей в Лаем Чабанге и Хайфоне, а также завершение строительства автоматизированного складского комплекса в Циндао свидетельствуют о стратегическом усилении логистической инфраструктуры компании.
Крупные клиенты проявляют более высокий интерес к заключению долгосрочных контрактов на фоне рыночной волатильности и ожидания увеличения объемов перевозок, что обеспечивает компании стабильную выручку и рост контрактных доходов примерно на 10%.
Финансовый отчет. За 1П 2025 выручка компании составила $1,7 млрд (+28% г/г), чистая прибыль — $0,6 млрд (+80% г/г) с маржинальностью 38,1% (+11 п. п. г/г). Рост выручки и прибыли SITC в первом полугодии 2025 года объясняется сочетанием нескольких факторов: увеличением объемов контейнерных перевозок благодаря расширению флота и запуску новых маршрутов в Юго-Восточную Азию, ростом средних фрахтовых ставок в условиях высокого спроса на перевозки, оптимизацией операционных расходов и повышением эффективности за счет новых и более современных судов, расширением и автоматизацией складских мощностей в ключевых портах.
В 2025 году SITC продолжила активное расширение собственного контейнерного флота: введены в эксплуатацию два новых судна, при этом одно старое продано и передано. За последние 5 лет флот компании стабильно растет со среднегодовым темпом роста (CAGR) 7%. К 2027–2028 гг. ожидается поставка 10 контейнеровозов, что позволит компании дальше наращивать количество перевозок и увеличивать выручку. Все новые суда SITC соответствуют стандартам IMO по выбросам и оснащены энергоэффективными системами, которые сокращают расход топлива более чем на 12 %. Это снижает эксплуатационные затраты и регуляторные риски.
На протяжении последних пяти лет SITC стабильно занимает ведущие позиции в отраслевых рейтингах, что свидетельствует о высоком качестве сервиса и эффективности бизнес-модели компании. SITC вошла в десятку ведущих компаний портовой и судоходной логистики в 2024 году, а проект SITC Logistics «Умный склад» был отмечен как одна из тридцати самых инновационных инициатив в портовой и судоходной логистике в 2025 году.
2025 год обозначен как первый год применения искусственного интеллекта в рамках группы. Планируется исследование и внедрение ИИ для повышения эффективности, улучшения клиентского сервиса и оптимизации управленческих решений.
Для расчета целевой цены акций SITC мы использовали оценку по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/PDS 2025E относительно аналогов. Наша оценка предполагает целевую цену HKD 27,44 и даунсайд 9,1%.
Ключевыми рисками мы видим эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, глобальное снижение покупательной способности и дефицит судов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба