$€ Впереди нас ждут бурные две недели на бирже. Волатильность резко возрастёт. Зрелищность будет сравни походу на увлекательный фильм.
В это время, во-первых, нужно быть аккуратным. Особенно тем, кто использует кредитное плечо. Во-вторых, не переоценивать происходящие и не делать лишних движений.
На что нужно обратить внимание и чего ждать, об этом сегодня и поговорим.
Заседание ЦБ.
В течение двух следующих недель заседают несколько ЦБ. Нам интересно, в первую очередь заседание ЦБ РФ 12 сентября. И, через неделю, 17 сентября заседает ФРС. В этот раз оба заседания могут оказаться результативными.
➡️По нашему рынку видно, что ожидания положительные. Снижения ставки ждёт валютный рынок, через небольшое ослабление рубля. Долговой рынок выдаёт свои ожидания, через рост индекса RGBI. Ну а фондовый рынок вернулся к 2900 по ММВБ. Что происходит исключительно на фоне ожидания снижения ставки. Других поводов нет.
При чем некоторые ждут более сильного снижения от ЦБ. Вплоть до 16% уже на этом заседании. На мой взгляд изменение ставки будет в пределах 0-100 б.п. Т.е либо оставят как есть, либо снизят до 17%.
Но в любом случае рынок будет отыгрывать положительные ожидания на предстоящей неделе. И на мой взгляд до заседания, рынок покажет максимальные значения следующих двух недель. Достижение 2980 вполне возможно. Видно, что рынок покупают под заседание. Других причин для оптимизма пока нет.
При этом оптимизм этот спекулятивный и краткосрочный. Долгосрочно снижение ставки (если оно продолжится) не сделает рынок акций более привлекательным, чем долговой.
А именно это является одной из главных идей роста акций на снижении ставок.
📉Потому что вместе с возможным снижением доходностей облигаций и банковских вкладов, снижается и дивидендная доходность нашего рынка. Отчетности нефтегазовых компаний за первое полугодие указывают на заметное снижение прибыли. А значит снизится и размер дивидендов. Поэтому повода для перетока средств с долгового рынка на фондовый, по прежнему нет. Облигации и вклады всё ещё более привлекательны, даже если и их доходности немного снизятся.
Экспирация.
➡️Минимальные значения этих двух недель мы увидим через неделю. Там нас ждёт экспирация(18-19 сентября). Подробно и детально её обсудим на следующем обзоре выходного дня. Но уже сейчас предварительно понятно, что на экспирацию придётся локальный минимум.
Ожидаю индекс ММВБ около 2800 пунктов и даже ниже, ближе к середине недели от 15 сентября. Там будет пиковая волатильность.
При этом важно понимать, что эти движения будут в основном спекулятивными. Поэтому в эти две недели не стоит делать далеко идущие выводы. Движения будут чисто техническими.
Рынок нефти и дефицит бюджета.
Также на этой неделе, в понедельник-вторник, министерство финансов опубликует очередные данные по дефициту бюджета. В зависимости от этого показателя можно будет делать некоторые выводы о перспективах рубля.
При этом нефть находится у локальных минимумов. Состояние экономики в США и действия ОПЕК оказывают негативное влияние на стоимость чёрного золота.
В пятницу вышли плохие данные с рынка труда в США. Статистика указывает на сложности в американской экономике. Это повлечёт за собой снижение спроса на нефть. К тому же в США заканчивается автомобильный сезон. Поэтому спрос ждёт двойной удар и там он будет только снижаться.
С другой стороны предложение продолжает расти. ОПЕК озвучило свои намерения продолжить наращивать добычу.
Всё это добавит энергию для ослабления рубля. Рано или поздно доллар двинется на север. Как обычно, это произойдёт резко и неожиданно. Что в свою очередь немного сдержит падение нашего рынка акций. Но это уже перспектива следующих нескольких месяцев.
Итоги.
Впереди нас ждут рок-н-ролльные две недели. На фондовом рынке будет зрелищно и интересно, как в кино. Запасайтесь попкорном...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба