Минэнерго США в регулярном месячном обзоре прогнозирует резкое падение котировок нефти в IV квартале 2025 г. и в 2026 г.
По оценке ведомства, после цены $68 за баррель в августе средняя цена Brent в IV квартале 2025 г. составит $59, а в 2026 г. — $51.
Такой базовый прогноз сделан исходя из накопления нефтяных запасов на фоне решения ОПЕК+ о дальнейшем наращивании производства. При этом оценка нефтедобычи в США в 2026 г. (13,3 млн б/с) незначительно отличается от уровней 2024 г. (13,2 млн б/с) и 2025 г. (13,4 млн б/с).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Профицит на мировом рынке в октябре – ноябре оцениваем в 0,7–0,8 млн баррелей в сутки. В сентябре и октябре после высокого потребления в летний сезон мировой спрос традиционно снижается на 0,2–0,5 млн б/с. Кроме того, с решением ОПЕК+ досрочно снять добровольное ограничение на 2,5 млн б/с (2,5% годового потребления) рынок уже как минимум несколько месяцев находится в состоянии профицита. В воскресенье ОПЕК+ приняла решение о выводе на рынок еще 0,14 млн б/с и отмене добровольных ограничений на 1,65 млн б/с. Это в еще большей степени способно спровоцировать профицит на нефтяном рынке.
Полагаем, что Brent в 2026 г. удержится выше $60 за баррель. Считаем предположение Минэнерго США о сохранении в США достаточно стабильных уровней добычи чересчур оптимистичным. Сохранению добычи в стране могло бы способствовать выведение с мирового рынка объемов Ирана, Венесуэлы и/или РФ.
Со снижением нефтяных цен к $60 процесс стагнации производства нефти в США должен усилиться, поскольку для бурения новой скважины в стране требуется средняя цена $69 за баррель. Эта себестоимость, уже с поправкой на инфляцию в будущие годы, видится нам равновесной ценой для нефтяного рынка.
Фьючерсы на нефть на следующий год также весьма оптимистичны с котировками около $65. Завтра выйдут регулярные месячные обзоры Международного энергетического агентства и ОПЕК, которые тоже наверняка дадут свою оценку последствий решения ОПЕК+ в минувшее воскресенье. Наш фаворит в настоящее время в нефтяном секторе РФ — акции ЛУКОЙЛа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба